2022年上半年,全球经济复苏节奏一波三折。年初,市场普遍看好各主要经济体的需求修复,然而进入3月后,东欧地缘冲突造成了大宗商品价格大幅上涨,引发了金融市场剧烈波动,给全球经济带来了不确定性。此外,美联储加息预期以及疫情的反复也在影响着全球经济。2季度,市场开始交易美国高通胀和经济衰退的预期,美债实际利率高位震荡,但边际影响减弱,预计未来一段时间内全球资本市场流动性或将保持相对宽松状态。
就国内而言,受益于稳增长政策持续发力,1季度经济明显复苏,关键经济指标稳中向好,然而4月以来,疫情扰乱了经济修复的节奏,随着5、6月疫情缓解,其对经济的负面影响才逐渐出现缓和迹象,5月份主要经济指标降幅收窄,6月份经济企稳回升,2季度经济实现正增长。
总的来看,在海外需求放缓、国内疫情反复的情况下,上半年GDP同比增长2.5%,全国规模以上工业增加值同比增长3.4%,服务业增加值同比增长1.8%,稳经济大盘政策落地显效。
A股市场方面,上半年整体市场出现了先跌后涨的局面,强势板块主要集中在煤炭、汽车、光伏逆变器、锂电池等行业。主要指数方面,上证指数下跌6.63%,深证成指下跌13.20%,沪深300指数下跌9.22%,中证500指数下跌12.30%,创业板指数下跌15.41%,科创板50指数下跌20.92%。
作为ETF联接基金,本基金秉承指数化被动投资策略,主要持有广发中证全指金融地产ETF及指数成份股等,间接复制指数,同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击,将基金的跟踪误差尽量控制在较小范围内。
报告期内,中证全指金融地产指数下跌7.68%。1季度,由于稳增长政策发力以及房地产限购政策出现一定松动,加之金融地产板块估值在2021年已回调至近几年的相对低点,金融地产板块表现相对稳定,跌幅相对较小。进入2季度,虽然房地产板块在资金端的压力得到一定程度释放,但由于销售数据并未出现根本性反转,因此整个金融地产板块仍有下行压力。此外,部分地区断供事件的发生也影响了市场对于银行、房地产板块的投资信心。当前,国内金融体系整体稳定,金融板块整体估值位于历史较低分位,在经济承压的背景下未来流动性或将持续保持宽松趋势,金融地产板块或许会迎来估值修复的机会。
中证全指金融地产指数选取中证全指指数样本中属于金融和房地产两个中证一级行业的上市公司证券作为指数样本,以反映中证全指指数样本中金融和房地产上市公司证券的整体表现。