（获奖名单已公布）【端午送福利】对近期半导体、传媒、AI智能等用户提问解答​

感谢各位投资者的关注和支持，现在就大家近期关心的板块问题做个细致的解答。此外端午节临近，特别给大家准备了一波福利，感谢大家一路相伴！

1、现在如何介入AI智能板块，如何避免追涨杀跌？

从长期角度看，AI、科技是个人看好的方向，这个趋势持续的时间会比较长，只要不是行业已经进入到下降期，长期持有风险收益比相对较高。短期涨多了需要均值回归，也有可能会继续快速上涨，所以从短期的角度去判断涨跌是比较困难的，可以考虑拉长投资久期，并分批买入，摊低成本，避免追涨杀跌，争取更好的投资效果。

2、ChatGPT能带动的板块是什么？

ChatGPT的背后实际上是一次科技产业的革命，所以带动了TMT整个板块的机会，包括通信、电子、计算机、传媒。科技产业革命的背后是从底层的通信的基础设施、到电子终端的升级、到计算机的应用、再到传媒的内容，都会进行全面的升级和迭代，最终带来全社会生产效率的提升，从广义上看将会带来所有行业都是AI 、元宇宙 的未来。

3、半导体，大数据，传媒，计算机这几个板块都和AI有关系吗？

都有关系。半导体提供芯片，带来算力的提升，同时终端的升级和扩展也会带来其他各细分领域芯片需求量的增加和升级。大数据给模型提供数据，是模型的土壤。传媒提供内容和新的渠道，尤其是AI将会低成本的创造海量的内容。计算机提供新的应用。

4、如何看待动漫游戏板块的回调，后期是否有冲高机会？

游戏板块从22年10月份开始上涨，上涨前的估值在5-10倍不等，现在回归到了20-30倍左右的合理估值，并不贵。翻倍的涨幅短期有回调很正常。我们看到了由于供给和需求的好转、海外业务的增量蛋糕、AI所带来的降本增效，导致很多公司在23年的每一个季度业绩都将环比同比持续往上，后期还将会有更多新品类的游戏产品上市，展望未来还会有新的平台与新的内容形式等长期逻辑，所以长期仍然有机会。

5、22年至今上证在3200下上波动，但指数和主动基金大部分都亏损20%以上呢？原因是什么？

我们所处的宏观经济周期是一个相对较弱的阶段，过去传统经济的增长模式效率已经比较低了，本质是供给与需求的不匹配，继续采取过去的增长模式，不只效果不好，还会带来更大的债务负担和泡沫破裂的风险。因此，将资本投入到转型中，解决供给的问题，才能形成供需的正向循环，这才是长期正确的事情；同时也要保证传统经济的增长模式稳定、不出风险，给转型争取时间。我们可以去拆分一下A股的ROE结构，权重比较大的部分还是来自于过去的经济模式，这就是为什么看整体指数收益不高的原因，而在其中目前权重较小的，但未来有成长性的部分是有结构性机会的。

6、您怎么看待今年的投资机会？基金管理的思路会有什么变化？

正如前面所说，今年的主要投资机会在科技的结构性方向，这既有产业自身发展阶段的原因，也有所处的宏观经济环境的原因。同时中特估资产由于较低估值和相对稳定的现金流，在目前的经济周期中也是不错的红利型资产。

7、作为基金经理，当基金不停下跌的时候，你都在做些什么？

首先我们要判断下跌是暂时的，是正常的回撤，还是真正的风险。正常的回撤其实不需要担心，只要坚定持有好的公司，就会有机会在长期过程中取得不错的回报。但是当面临真正的风险的时候，就要坚决果断卖出，不要等船沉了再做反应。所以要提前，要不断的持续研究、跟踪、预判。

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活动时间：即日起-2023.6.26；

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图示仅为实例，不构成对基金的推介

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