昨日“新国九条”背景下微盘股继续遭遇重挫，今晨开启反弹，后续行情怎么看？新“国九条”的影响还在吗？投资者该如何应对？马上来看！
昨日微盘股延续低开低走，中证2000跌幅居前，市场一时充斥大量看空短期的声音，也有不少投资者表示，“嗅到了2月初的感觉”。4月17日开盘，微盘股高开高走，反弹幅度较大。
“新国九条”到底对市场有何影响？复盘2004年、2014年“国九条”颁布后股市演绎情况发现，都对后续市场表现起到了极大的提振作用。从市场风格演绎情况来看，前两次“国九条”颁布后，短期内，大盘风格相对占优。
根据国投证券分析，本次“新国九条”政策聚焦加强监管和防范风险，在眼下构成诱发大盘指数新一轮大行情的直接要素还有待观察，“新国九条”政策短期实际影响最大的是具备价值偏好的监管行为。对于结构风格领域，或许意味着红利时代的正式开启，或许意味着新一轮“漂亮 50”定价正在孕育之中。
另外，伴随新“国九条”的公布，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。文件表明“深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局”。 根据国金证券研究分析，退市的常态化，短期或对微盘股板块表现有阶段性的承压。
由于在历史行情表现中，微盘股多数在3、4月表现相对承压，或是受到了年报披露的影响。而年报的披露，会使得部分业绩不佳的小微市值股票被ST（分红不达标实施其他风险警示）处理。资金担心小微股票被ST本质上是担心被退市，而常态化退市制度的严格执行，则会强化了这部分的预期，导致小微板块在3、4月份的负溢价更为明显。
但在昨日，证监会上市公司监管司司长郭瑞明就分红和退市有关问题答记者问，他表示本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。
根据测算，沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右；明年可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家，这些公司还有超过一年半时间来改善经营、提高质量，2025年底仍然未达标准，才会退市。市值指标方面，沪深两市当前仅4家主板公司市值低于5亿元，科创板、创业板暂无公司接近3亿元市值退市指标。
短期而言，市场情绪导致资金在恐慌抛售小微盘，但结合持续至今存量资金博弈的市场环境特征来看，历史数据中小盘的成长性提供了中长期的超额收益，当前市场风格变化频繁，投资者应关注市场全面的变化，不要只聚焦于短期表现欠佳就失去信心。
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$招商国证生物医药指数(LOF)A(OTCFUND|161726)$$招商中证2000指数增强A(OTCFUND|019918)$$招商中证新能源汽车指数A(OTCFUND|013195)$$招商沪深300地产等权重指数A(OTCFUND|161721)$$招商中证煤炭等权指数(LOF)A(OTCFUND|161724)$$招商中证光伏产业指数A(OTCFUND|011966)$$招商体育文化休闲股票A(OTCFUND|001628)$$招商中证红利ETF联接A(OTCFUND|012643)$$招商中证1000指数增强A(OTCFUND|004194)$
#“退市新规”非针对小盘股 如何理解？##第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？##市场热点解析#
风险提示：基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件。以上观点、看法均为当前观点，截至当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。对于引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对其真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。投资者应根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对投资作出独立决策，选择合适的投资产品。在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。
