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稳健理财，在我国如今拥有超过7亿基民的国民心目中，我想债券基金尤其是纯债基金是个绕不开的话题！

1、了解债券基金的收益结构

在过去很长一段时间，纯债基金是大多数基民心目中稳稳的幸福的良好投资标的。纯债基金表现稳健，从债券投资的收益结构看主要由两部分组成：票息收益和资本利得，其中以票息收益为主 。

以票息收益为主，资本利得和杠杆收益为纯债基金收益起到锦上添花的作用。过去纯债基金的收益结构其实反应的是债券市场普遍票面利息还是挺不错的。

2、10年期国债收益率

关注债券基金的朋友们应该都通过各种渠道了解到自2019年以来，市场基准利率10年期国债到期收益率整体走势是趋势性不断创新低的。10年期国债收益率最为债券市场的基准利率，咱们国家发行的国债，企业发行的企业债券，包括各种公司债，发行债券确定票面利率都会参考这个指标 。

3、央行

即中国人民银行。央行应该来说是所有金融投资参与者都应该要去关注的对象。央行对金融市场的影响是非常大的。

今年以来，10年期国债收益率在经历了去年大幅下行后继续创新低，最近一个月，随着三月份国家统计局陆续公布多项重磅超市场预期的宏观经济数据，央行开始多次关注开年以来利率下行过快的中长期市场利率：

4月3号明确提及：“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”

4月18号：“防止利率过低”

4月23号央行相关负责人表示，我国长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。

4、公募基金债市投资观点

当然，有关债券基金最直接的解读，现在很多公募基金公司的科普做的都比较好，尤其是像招商基金这样的的头部公募固定收益投资大厂的债市观点是非常值得债券基金投资者关注的。

以上4个方面是平衡之星平时投资债券基金关注的最多的地方。个人觉得，对于纯债基金来说，长期年化收益率并不高，某一年涨多了，第二年往往收益要差些，也就是大家经常说的均值回归。像去年某些网红债基一年动辄5%甚至超过7%的纯债基金，它这个收益率不是常态。

如果说今年全年下来，经济复苏比较符合央行预期的话，大概率央行会在后续通过政策干预的方式提高市场利率，修正机构投资者做多债市导致市场利率不断创新低的行为。这个情况，在2016～2017年出现过。老基民应该记得，2016～2017年央行主动提高市场利率，债券基金经历了两年的熊市。

当然，历史不预示未来，况且当前的宏观经济环境和2016～2017年还是有很大的不一样的，但历史可以让我们去做一些适当的大概率推演，这也是机构投资者们经常干的事儿。因为投资本质上就是博弈未来大概率的事情发生的预期。