1、报告期内行情回顾2022年开年以后,市场风格和外部宏观环境发生较大变化,一季度,整体市场表现较好的行业是煤炭、地产,而电子、军工、汽车、机械、电力设备等偏成长行业跌幅达到20%甚至更多。宏观上发生了不少意外事件,例如俄乌战争对全球能源、粮食供应造成较大影响,奥密克戎病毒在国内多地出现对所在地区的经济活动形成抑制,这些情况使得世界和国内经济在未来一段时间内面临更大的不确定性。债市先扬后抑,总体呈震荡走势。年初至1月下旬,和经济悲观预期推动债券收益率下行,10年期国债收益率向下突破2.7%。随后,1月金融数据高增明显推升稳增长预期、多地楼市调控政策放松、1-2月经济数据超预期等多重利空因素带动债市回调,10年期国债收益率一度上行至2.85%。2、报告期内本基金投资策略分析在这个过程中,本基金对整体仓位进行控制,较去年底股票仓位有所下降,适度减少了受到全球经济不确定影响更大的汽车和消费电子持仓比重,也有减少一些银行的配置。行业选择中,更多的精力仍然放在成长性的智能汽车、锂电、风电光伏、医疗器械、半导体、新材料中,储备了不少标的。随着市场的剧烈调整,更多的优质成长股进入到合理甚至偏低的估值区间,本基金对其中一些长期跟踪的标的逐渐建仓。债券投资方面,本基金主要配置高等级信用债,以获取绝对收益为主,同时适度参与利率债交易。