股票方面,二季度市场先抑后扬,四月份由于外部负面事件的冲击,市场表现低迷,偏成长行业继续下跌,到4月底市场情绪达到极度低迷。五一之后,随着华东地区奥密克戎疫情逐渐得到控制,复工复产展开,市场情绪又有所回升。基本面较为积极的板块,如电动车、光伏等引领市场反弹。债券方面,利率债呈震荡行情,上下波动幅度不大。3月下旬至4月上旬,上海疫情蔓延,经济担忧加剧,货币政策宽松预期升温,利率重回下行。4月中旬至4月底,央行降准幅度不及预期,人民币贬值幅度加大,美债利率急速攀升,利率再度走升。同时资金利率大幅下行,带动短端利率走低,曲线呈现陡峭化。5月,资金面维持宽松,4月社融数据偏弱叠加经济数据加速下行,北京出现局部疫情,全国稳住经济大盘会议强调经济下行压力,多重利多因素推动利率下行。5月底以来,上海复工复产,经济修复改善,利率再度回升。信用债表现明显好于利率债,在资金持续宽松下,信用利差和等级利差均有所收窄。
投资操作上,股票方面,本基金进行了一定的逆向操作,二季度仓位较一季度末均有所提高,市场底部进行了一定程度的加仓,加仓主要集中在本基金原本持有的主要重仓股,同时减持了少量在负面事件冲击下,经营应对显示乏力的标的。关注的重点仍是成长性的智能汽车、锂电、风电光伏、医疗器械、半导体、新材料等行业,市场变化较快,本基金更倾向于提前布局那些较少被市场关注的,或许短期有一定不利因素压力的公司。债券方面,坚守稳健操作策略,以中短久期、高等级信用债为主,并择时参与利率债波段交易。