#养基收蛋乐翻天#对于大多数投资者而言，缺乏专业的债券投资知识以及对债券市场的深入了解，自己挑选债券可能会面临诸多困难，而投资债券基金则可以借助专业团队的力量，节省自己的时间和精力，提高投资效率。债券基金主要投资债券，债券本身具有相对稳定的收益特性。从历史数据来看，债券基金收益较为稳定，从2006年到2020年的15个年份中，债券基金有14个年份都获得正收益。
债券基金由专业的基金经理和团队负责运作和管理。基金经理具备丰富的投资经验和专业知识，他们会深入研究债券市场的各种因素，如宏观经济数据、货币政策走向、利率波动趋势等。例如，在宏观经济数据显示通货膨胀压力较小，货币政策有宽松倾向时，基金经理可能会预判利率将下降。根据债券价格与利率呈反向关系的原理，他们会增加债券投资组合的久期，以获取债券价格上升带来的收益。这种专业的投资决策过程是普通投资者难以独自完成的。
在资产配置中，债券和股票等其他资产相关性较低。债券基金相对比较稳定，可以起到非常好的分散风险的作用，有效平滑投资组合的波动性，降低账户整体风险。当整个市场的风险偏好较低时，债券基金往往成为投资者的避风港。资金持续涌入收益稳健的债基市场，2024年以来合计成立601只基金，首发总规模约6489亿元，而债基首发规模就达到了5151亿元，占比接近80%。这表明在市场风险偏好较低时，债券基金的稳健收益特性吸引了众多投资者。
骑牛看熊认为债券基金跨年行情来临，关注5点投资机会：
1.季节性规律下的行情走势
债券基金的跨年行情具有一定的季节性规律。从过去5年年末的国债数据来看，年底债券市场往往会出现一波季节性交易行情，被称为“跨年行情”，表现为国债收益率越接近年末越是出现不同程度的下行，即债券市场走强。
例如2019 - 2023年期间，国债收益率通常在11月先冲高（债券市场走弱），12月出现不同程度的下行（债券市场走强），市场走出倒V型走势。不过，步入“跨年行情”的时间窗口根据每年实际情况有所不同，不同年份的行情走势也会因实际情况而有差异。
2.政策因素影响显著
政策博弈是跨年行情出现的关键变量之一。例如2023年8月央行超预期降息催化市场止盈情绪升温，叠加房地产政策持续加码，强政策预期带动10年国债收益率触底后反转进入上行通道；12月初市场逐步消化政策预期，关注点重回基本面修复进程，债券市场重回强势行情。
各年份都有类似情况，2019年底是配置盘 + 流动性共振驱动，2020年底是永煤事件打出利率高点 + 流动性驱动利率下行，2021年底是资金面宽松 + 信贷需求转弱+疫情反复，2022年底是资金面驱动和理财赎回潮跌出的机会等，这些都体现了政策因素对债券基金跨年行情的影响。
两会信号也是关注重点，因为其可能对政策走向产生影响，进而影响债券市场。
3.资金面提供支撑
资金面是年末行情的重要驱动因素，通常为偏宽松的流动性环境。临近年底，财政大额支出、降准可期，并且按照惯例央行会明显呵护资金面，为债市行情提供良好的基础。例如2024年11月，央行公布进行8000亿买断式逆回购，且净买入2000亿国债，这种偏呵护的操作给债券市场提供了合理充裕的流动性环境，促使债券市场提前进入跨年行情。
从历史经验来看，每年12月至下一年一季度，均为债券增量资金入场的配置时点，当前市场交易资金会提前布局配置行情，出现“抢跑”效应。
4.经济基本面的关联
虽然跨年行情中基本面不一定走弱，但经济基本面的情况与债券市场跨年行情也有关系。如果经济增长动能较弱，如当前（2024年）尽管“924”以来各项经济政策的推出促使市场情绪有所变化，但整体的经济增长动能依然较弱，基本面修复仍需时日，这种情况下债券市场仍然值得期待，债券基金也可能出现跨年行情。
5.利率预期策略
这需要基金经理对宏观经济形势、货币政策等进行分析，预测利率的走势。当预期利率下降时，增加长期债券的投资；反之，增加短期债券投资，以降低利率风险。投资者可以关注基金经理的宏观经济分析能力和投资决策依据。例如，如果基金经理在利率下行周期前提前布局长期债券，在利率下行时，长期债券价格上升，基金净值可能会有较好的表现。
当股票市场处于熊市，股票价格大幅下跌时，债券市场往往不会受到同样的冲击，债券基金的价值可能保持相对稳定甚至有所上升。例如在2008年全球金融危机期间，股票市场暴跌，但债券市场却表现出一定的避险功能，债券基金的净值波动远小于股票型基金。投资者可以将债券基金与股票基金或其他高风险资产组合投资，构建一个多元化的投资组合，使得整个投资组合在不同的市场环境下都能保持相对稳定的表现。
骑牛看熊认为参与债券基金跨年行情要根据风险偏好选择，如果是风险偏好较低的投资者，纯债基金尤其是短债基金是较好的选择。短债基金投资于短期债券，受市场利率波动影响相对较小，收益相对稳定。例如在市场利率波动不大且经济环境较为平稳时，短债基金能提供较为稳定的票息收益，在短端资产具有配置价值时，能为投资者带来较好的收益机会。
骑牛看熊发现跨年行情，不同类型债券基金表现有差异：
1.短债基金
短债基金在跨年行情中往往有较好表现，短端资产绝对收益较高，具有较好配置价值。一方面，当前央行MLF利率为2.5%，而国有与股份行1年同业存单收益率处于2.6% - 2.8%区间，继续向上空间非常有限；另一方面，当前经济复苏动能环比放缓，但政策预期较高，政策面、基本面对债市都较为利好，这些因素使得短债基金可能迎来较好的“跨年行情”。
2.混合债基
混合债基布局债券和股票，有其独特优势。从数据来看，2019 - 2020年跨年短债基金指数区间年化收益率4.74%，而2019年全年是3.36%；2020 - 2021年跨年短债基金指数区间年化收益率5.91%，而2020年全年是2.56%；2021 - 2022年跨年短债基金指数区间年化收益率4.17%，而2021年全年是2.96%。
跨年期间债券基金的收益率或比平时高，混合债基可以在债券收益基础上，借助股票部分增强收益，适合在跨年行情中参与投资，在市场预期较好时，通过合理的股债配置比例获取收益，同时控制风险。
对于有一定风险承受能力且希望获取更高收益的投资者，可以考虑混合债基。混合债基通过配置一定比例的股票，在债券市场和股票市场都有机会时，可以增加整体收益。不过，其风险也相对纯债基金要高，需要投资者能够承受股票市场波动带来的影响。例如中欧幸福暖暖小目标混合债基采用固收 + 的策略，以债券打底，搭配优质个股形成股债组合，在控制风险（目标年化收益4.5%，最大回撤控制在2%及以内）的同时追求较高收益。
从基金规模方面来看，较大规模的债券基金在投资运作上可能更具优势。一方面，大规模基金在债券交易中有更强的议价能力，可以降低交易成本；另一方面，在面临大额赎回等流动性风险时，相对更有能力应对。例如一些大型基金公司旗下的债券基金，管理规模较大，在市场上的影响力也较大，投资操作相对更灵活。
对于可能需要在短期内赎回基金的投资者，要选择流动性好的债券基金。例如一些开放式债券基金，可以随时赎回，而部分定期开放式债券基金则需要在特定开放期才能赎回，投资者需要根据自己的资金使用需求来选择。
投资者通过投资不同期限、不同信用等级、不同行业和地区的债券，构建多元化的投资组合，降低单一债券对整体组合的影响。投资者可以查看基金的投资组合分布情况，一个分散化程度高的投资组合可以在不同市场环境下都保持相对稳定的表现。例如，有的债券基金既投资国债、金融债等利率债，又投资企业债、公司债等信用债，并且在信用债投资中涵盖不同行业和不同信用评级的债券，这样的组合可以有效分散风险。
骑牛看熊持有并且看好博时裕乾纯债债券C(002404)，原因优势有7点：
1.业绩表现优异
博时裕乾纯债债券C(002404)在多个阶段展现出了较好的业绩表现。近1年涨幅达9.41%，排名同类第1位，这一数据表明它在同类基金中具有很强的竞争力，能够为投资者带来较为可观的收益。从2016年2月1日成立以来涨幅达到了37.67%，请看清楚这是一只债券基金哟！
在不同的时间区间，如近1周、近1月、近3月、近6月等阶段均能获取正收益，这显示了该基金业绩的稳定性，投资者在不同投资周期下都有较大可能获得正向回报，减少了投资损失的风险。其夏普比率高达4.12，这一指标反映了该基金在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益，该比率越高说明基金的性价比越高，而博时裕乾纯债C(002404)优于91%同类基金，表明它在风险调整后的收益表现非常突出。
2.低回撤风险
最大回撤低至0.66%，这是该基金的一个显著优势。最大回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。低最大回撤意味着投资者在投资该基金时，面临的净值下跌风险相对较小。在市场波动较大或者债券市场出现不利情况时，该基金能够较好地控制损失，使得投资者的本金和收益相对稳定，给投资者带来更安心的投资体验，尤其适合那些风险偏好较低的投资者。
3.资产配置策略
博时裕乾纯债债券C的投资范围主要为具有良好流动性的固定收益类品种，包括国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、中小企业私募债、资产支持证券、次级债、可分离交易可转债的纯债部分、债券回购、银行存款等。这种广泛的投资范围为基金经理提供了丰富的资产选择空间，能够在不同类型的债券资产中进行分散投资。
分散投资有助于降低单一债券违约或市场波动对基金整体业绩的影响。例如，如果某一企业债出现信用风险，由于基金还投资了国债、金融债等其他债券，就不会因为这一个债券的问题而遭受巨大损失。
4.投资管理策略
基金经理采用区间波段策略等多策略运作，善于运用久期杠杆。久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，通过调整久期，基金经理可以根据对利率走势的判断来增加或减少债券价格波动对基金净值的影响。例如，在预期利率下降时，增加久期可以使基金净值随着债券价格上涨而增加；在预期利率上升时，缩短久期则可以降低债券价格下跌对基金净值的影响。合理运用杠杆则可以在风险可控的前提下，放大投资收益。如果对债券市场走势判断准确，通过适当增加杠杆可以提高基金的收益水平，但博时裕乾纯债债券C也会在控制风险的情况下进行操作，不会过度冒险。
5.基金经理经验丰富
该基金的基金经理为何平先生，他有着丰富的金融行业从业经验。何平先生硕士学历，2006年3月至2008年8月在中国农业银行总行工作；2008年9月至2022年7月在中信银行总行工作；2022年8月加入博时基金管理有限公司。他目前还担任博时裕通纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、博时裕瑞纯债债券型证券投资基金等多个基金的基金经理。
丰富的工作经历使得何平先生对金融市场，尤其是债券市场有着深入的理解和把握。他在不同金融机构的工作经验有助于他从多个角度分析市场趋势、评估债券价值和管理投资风险，能够更好地运用自己的专业知识和经验来管理博时裕乾纯债债券C基金，为投资者创造收益。
6.基金公司实力雄厚
博时裕乾纯债债券C由博时基金管理有限公司管理。博时基金管理有限公司是一家在业内具有较高知名度和良好口碑的基金公司。博时基金旗下的债券家族产品丰富，无论是长债基金、定开债基金、利率债基金、二级债等业绩都位居同类债基产品前列，这反映了博时基金在债券基金管理方面有着丰富的经验和较强的实力。公司在债券投资研究、风险管理、产品设计等方面都有专业的团队和完善的体系。
依托博时基金强大的投研平台，博时裕乾纯债债券C能够获得更多的资源支持，例如更全面的债券市场研究报告、更精准的宏观经济和利率走势分析等，这些都有助于基金经理做出更科学合理的投资决策，提高基金的投资管理水平和业绩表现。
7.费率优惠
自2024年8月29日起，博时裕乾纯债债券C类基金份额的销售服务费率按原费率打折，折后年销售服务费率为0.01%，相比于之前的0.40%有了大幅降低。较低的费率意味着投资者在投资该基金时需要支付的成本减少，在同等收益水平下，投资者的实际收益会相应增加。这对于长期投资该基金的投资者来说，节省的费用是一笔较为可观的收益，提高了投资的性价比。
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$博时裕乾纯债债券C$ $博时信用优选债券C$ $博时安悦短债C$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
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