#养基收蛋乐翻天#我认为在2025年，对于持有债基的投资者而言，依然可以考虑安心养蛋，主要基于两点，第一点是在“宽货币+宽信用”政策组合下，不论是股市还是债市，都往往有比较出彩的表现（这是通过历史数据的统计得出的结论），第二点是在市场无风险利率不断走低的过程中，债基的长期持有逻辑是相当硬的。当然，除此之外，还有其他的理由：
1）投资债券基金一定要关注资金面，债券基金在运作的时候。因为它的仓位是可以超过100%的（通过回购的方式），而这超过100%的部分，它是需要支付资金的成本的，就是利息，而利息的高低则是取决于市场的无风险利率的高低，而最近3年市场无风险利率是降低的，所以资金面是相对宽松的。
2）如果债券出现调整的话，只要基金经理持有到期，总能获得本金+利息的（只要到期没出现信用风险问题），所以对于债基来说，就应该认真考虑越跌越买。所谓千金难买牛回头，我想把这句话放在投资债基方面，应该是相当有启示意义的。
3）根据过去15年的数据，投资债基的年化收益率大致是在3.2%-4.3%，而再想想现在的银行存款利息，哪一边更有投资价值相信不言自明，而且大部分债券给予投资者的年化回报率是正收益。
4）投资债基的一个重要理由就是从大部分的债基的净值曲线来看，它呈现出的是一种明显的大涨小回的趋势，也就是说投资债券想被长期套住的可能性是比较低的，只要我们坚定长期投资，在很多情况下，债基是可以给我们带来我们预期的回报的。
5）债基与股基虽然都规定了仓位的下限（一般是不同低于总资产的80%），假设两者都遇到了熊市，对于股基而言，一般很难做到全身而退，除非基金经理的选股能力超强，而对于债基而言，只要基金经理把手里久期债换成短期债，就可以轻松的很大幅度的减少熊市带来的冲击了，因为久期债它的波动很大，而短期债它的波动很小。
我目前持有的是博时裕乾纯债债券C(002404)，是因为何平基金经理的择债能力很专业，这主要体现在四个方面，第一个方面，就是对于债券的安全性的评估，一位专业的基金经理在选择债券的时候一定首先会考虑它的安全性而不是仅仅盯着票面利息，因为这样的后果往往就变成”你看上它的利息，而它看上你的本金“，而在何经理管理债基的那么长的时间里面，他没有投资到任何一只出现信用问题的债券，这充分说明他对于资金的安全性这一点看的相当重要。第二个方面是对于长短债的选择，即在熊市的时候是否尽可能的多配置一些短债，因为短债波动小，在熊市里面跌的少，在牛市的时候是否尽可能配置一些长债，因为长债波动大，在牛市的时候涨的更多。而在多轮债市的牛熊转换中，何经理对于长短债之间的相互切换已经做到了游刃有余，而这也是他成绩优秀的一个重要的原因。第三方面就是他在选择债券的时候，是否兼顾了债券的安全性，票息的高低，还有债券的流动性这三个要素，综合比较这三个要素，找出最具有性价比的一些债券，而通过分析何经理在每个季度对于债券的选择，我发现何经理在选择债券的时候能很好的处理以上三个其实有些互相牵制的因素，往往可以找出一些最合适的债券。第四个方面就是现在的债券同股市一样，分化明显，在不同阶段，国债，国开债，利率债，企业债的表现大不相同，所以懂得在不同时机选择不同种类的债券是相当重要的，而这一点也是何经理的强项。
综上所述，我不但会继续持有博时裕乾纯债债券C(002404)，同时也做好了在未来对它继续加仓的投资计划了，因为它在我的眼里，就是一款宝藏级的基金产品。@博时基金

#晒收益#