#瓜分大奖|博时全球指数投资“拼拼乐”# 黄金暴跌，还能不能买？
先说结论，我认为，以人民币计价的黄金短空长多。短期介入注重风险，看好长期则可以采用小步快跑的方式进入市场。
今年黄金首饰价格曾一度突破600元每克，然好景不长，之后便开启暴跌模式。国庆节前最后一周跌幅达到5.2%，创下3年多以来的最大单周跌幅。但是，无论如何，今年以来黄金价格涨幅近10%，相比起A股，不知道强了多少倍。
我对于黄金价格走势有四点看法：
第一，中国经济出口优势仍在，因人民币贬的太快而导致的黄金价格超涨将告一段落。
这是黄金短期利空因素。过去一年人民币兑美元贬值近9%，人民币的快速贬值是前段时间黄金价格上涨的重要原因之一。大众处于对资金安全的考量，大量买入黄金对抗风险。
人民币为何贬值？主要因为贸易顺差收窄，以及中美利差造成的影响。这两年贸易顺差下降，大量资金流出中国，对人民币价值造成压力。然而值得注意的是，国内经济弱复苏，随着疫情风波的淡去，经济内生动力正在逐步回复，人民币稳住币值是高概率事件。
因恐慌而购买黄金的现象会逐步减少，从需求上看，这对黄金价格是利空。
第二，地缘政治风险仍在持续，世界央行够金动力仍足。
2022年全球央行不仅购金量达1136吨，突破了1950年以来的历史新高，而且2023年趋势依然在延续，今年7月新加披黄金储备额再创历史新高，高达62亿6800万美元，比6月增加约1.94%；就连咱们央妈都连续11个月扫货黄金了。
黄金在国际市场上的供需关系，在一定程度上影响黄金价格。黄金与美元一样，均属于货币范畴，二者具有替代关系。而未来美元指数大概率会长期下行，这种背景下，黄金的替代效应凸显，对黄金的需求量也会继续上升。
未来，包括央妈在内的世界央行，大概率还将继续增持黄金储备，这是黄金长期利多因素。
第三， 美联储货币政策转向为宽松，美债反弹、美元指数走弱将有利于黄金价格长期上涨。
一直以来，黄金价格与美联储政策有很大关系，黄金价格与美债利率呈现负相关。国际金价近期下跌最主要的影响因素还是美联储对于通胀的态度。美联储将在更长时间内维持高利率政策的预期推动美国国债收益率近期快速上升，尤其是十年期、三十年期国债收益率基准快速上升，使黄金市场投资者情绪受挫。
然而，拉长时间先来看，当前欧美主要发达经济体衰退迹象显现，美元指数、美债实际利率短期虽然有所回升，金价短期承压，但美联储加息预期见顶，美元指数较难长期保持强势，中长期仍看好金价中枢上涨。
第四，全球通胀黄金能享受贝塔行情。对抗通胀是黄金的核心功能之一，未来，黄金对抗通胀的属性仍旧存在，这对黄金价格而言，是长期利好。
最后，黄金还能买入吗？
在目前全球政治格局和经济震荡的背景下，黄金长期保值的属性更加凸显，是资产配置中重要的一环。黄金资产与传统股债资产的风险收益特征相关性较低，在资产组合中可对冲尾部风险，具有长期配置的价值，组合中适当配置黄金类资产，对整体的组合投资效果有明显改善。
对于咱们普通人而言，短期可以适当观望，不要盲目地“追涨杀跌”；但是，每次金价下跌都是一个买入的机会，大家可以根据实际行情和需求，采取小量分批的投资策略，逐步进入市场。推荐将10%的资金投入大宗商品，投资黄金5%或投资于一个广泛多元化的大宗商品价格指数。
相比实物黄金而言，金融投资品的优点是交易便捷，费率较低。尤其在交易型工具里，黄金ETF和联接基金的投资门槛较低，可以关注。当然，如果眼下真要买黄金基金，也得买规模大、流动性强的黄金ETF，比如，博时的黄金ETF，而面临清盘危机的上海金ETF就不太建议看了。@博时基金