上周（12月30日-1月2日）黄金市场清淡交易，强势美元与地缘波动仍交织影响市场。人民币金价受汇率及实物消费旺季预期影响而表现强势，但金融投资者未见明显买盘增加。

市场观点方面

过去一周（12.30-1.3）海外市场仍处于圣诞与元旦的假期氛围中，市场等待1月20日特朗普就任美国总统，对关税前景的担忧增加，市场避险情绪增加推动避险资产美元和黄金走强。

但美国经济数据表现出韧性，黄金周五（1月3日）回吐部分涨幅，金价短期仍缺乏直接上涨动能，整体尚未摆脱盘整状态。

 上周内公布的美国12月制造业PMI较预期显强，近期美国经济数据表现较好带动美元指数持续走高，对金价形成一定压制。而地缘风险不确定性仍存、央行重启购金持续仍将支撑贵金属价格。

 受汇率波动及春节消费旺季影响，国内人民币金价表现进一步显强，境内外价差继续走阔，内强外弱的格局可能将继续维持。

上周市场动态方面

美国12月制造业PMI强于预期。美国2024年12月ISM制造业PMI为49.3，预期48.4，前值48.4。

美国银行体系准备金持续收缩。美国银行体系的准备金跌破3万亿美元，至2020年10月以来最低水平，这是关乎美联储继续缩减资产负债表决策的一个重要指标。根据美联储发布的数据，截至1月1日当周，银行准备金减少约3260亿美元，至2.89万亿美元。这是两年半来的单周最大降幅。

美联储新票委观点趋于分散。2025年到来，美联储迎来了2位“鹰派”票委、1位“鸽派”票委与1位中立票委，芝加哥联储主席古尔斯比、波士顿联储主席柯林斯、圣路易斯联储主席穆萨莱姆、堪萨斯城联储主席施密德将成为新的轮值票委，以替换2024年的4名轮值票委。分析称，2025年联邦公开市场委员会票委的立场或将更加分散，中立情况将减少，或导致出现更多分歧。

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基金有风险 投资需谨慎

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