久违的大涨！难得的一天！

细微的变化

虽然前几天成交量也没什么起色，但是市场一直有积极的变化，最主要的就是游资的试探比较成功，市场短期对于中小盘股的信心变强。

而中小盘股是这轮调整的“血包”，一直是资金流出的主要方向，中小盘股的企稳，对于市场情绪的稳定大有帮助。

而中小盘股的上涨又会带来更广泛的赚钱效应，活跃市场。

在中小盘股企稳的过程中，是强势股的补跌，前期强势股纷纷落马，整个市场的调整很充分。

至少短期内没有太强抛盘压力，反倒是积蓄了不少抄底的小心思，反弹一触即发。突然的大涨大跌，很多时候并没有什么理由，只是短期到了一个极端罢了。

哑铃的结构

在二季报里，不少基金经理提到了哑铃策略，基本上就是“红利”+“AI”。

其实这个策略，也不止是基金经理在用，很多人都在用，一边价值风格追求极致稳健，一边是成长风格为梦想而歌。

看着好像是分散均衡了，其实无非是两个抱团方向，都占上而已……去年可能是“红利”+“微盘”，只不过今年微盘股崩了。

如果高度提纯这两个方向，本质上就是风险偏好降低，大家都在追求确定性。确定性从哪里来？一方面是绝对便宜！另一方面就是业绩强势！今年对应到的就是红利和AI。其实说红利和AI都有些大，主要受益的是分红高和业绩超预期的红利股以及业绩兑现了的少数AI概念股。

有没有一种似曾相识的感觉？其实这都是经典范式。就像大家可能看过的小说/影视作品可能几百上千部，但是乔治普罗蒂《三十六种戏剧模式》给大家总结了就是36种。

破局的方向

说到底还是基本面和资金面决定行情的走势。

基本面是吸引资金的基础，如果上市公司的业绩好，股价很难低下来的；资金面的情况比较复杂，一方面是市场上整体流动性的问题，另一方面是市场参与各方资金力度的问题，短期行情都是资金推动，谁手里更有钱，谁就说得更算！比如说2020年的行情，很显然就是公募基金占据了主导地位，表现最好的则是公募基金和外来资金共同看好的质量成长风格。

破局的方向，其实就看大家对于基本面的判断，对于资金面涌动的判断。如果基本面还是不够吸引人，那么哑铃结构就会延续，顶多是新的热点涌现出来替代之前的热点，本质上还是存量资金在选择更有确定性的方向抱团取暖。如果流动性无限补充，那么市场可能会朝着阻力最小的方向，也就是有大旗引领或者中小盘股奔流。如果基本面好起来，市场可能会积极响应好起来的基本面，方向可能就在增长的方向。

纵然有很多种想象，现实只能兑现一种可能。