即将告别2024年，对于今年债券基金的表现，“收蛋人”普遍较为满意！

中证指数官网显示，截至2024年12月20日（下同），中证纯债债基指数（930609）今年上涨3.92%，近一年的年化收益为4.21%，创下2019年以来年度回报新高。

各种类型债券基金，整体表现都较为亮丽。Wind统计显示，3366只中长期纯债型基金，今年收益率中位数为4.20%；859只短期纯债型基金，今年收益率中位数为2.78%；805只混合债券型一级基金，今年收益率中位数为4.41%；1220只混合债券型二级基金，今年收益率中位数为4.55%。

开心“收蛋”之余，不少人却还懵懵懂懂：为何今年能走出一波债市上涨行情？

主要还是低利率环境背景下，债市行情出现升温，国债品种表现尤其出色。整体来看，国债收益率下跌，推动债券价格上涨！临近年末时，随着降准、降息预期升温，债市迎来了各路资金踊跃申购，可能进一步推高了债券价格。

Wind数据显示，今年以来截至2024年12月23日，30年期国债期货（TL.CFE）累计上涨16.12%，10年期国债期货（T.CFE）累计上涨5.74%，5年期国债期货（TF.CFE）累计上涨3.94%。债券市场利率持续下降，国债期货价格持续走高！

值得注意的是，上周国债价格的上涨趋势，却被突然打断，且出现较大幅度的波动！

以30年期国债期货为例，12月18日盘中最多下跌1.87%，收盘时跌幅缩窄至0.44%，12月19日收盘继续下跌0.25%。期间，大多数纯债基金净值出现回撤，搞得“收蛋人”忧心忡忡。

市场人士认为，债市上涨行情“意外”中断，可能是央行对于一些非银机构，大量持有中长期债券期限错配和利率风险的重视和关注，提前预防流动性风险，并为债市长期稳健表现提供支撑。

从中还能看出，债券基金长期表现，一定程度上也受到国债走势的影响。简单来说，如果配置了较高比例的国债等利率债品种，一旦国债价格出现回调，债券基金净值一般相应也会下跌！

针对四季度国债价格加快上涨，还有一种声音认为，低利率预期可能有所透支，明年债券波动风险或将加大。那么，相对求稳的小伙伴，下一步该如何挑选债基呢？

司令先简单科普下！

债券基金投向品种，主要分为三大类：1、利率债。比如国债、城投债、国开债、政策性银行债、地方政府债、央行票据、同业存单等；2、信用债。比如企业信用债、公司债、短期融资券、中期票据、次级债等；3、含权类。比如二级市场打新、可转债、股票等。

大家通常说的，中长期纯债基金、短期纯债基金、混合型债券基金、可转债基金等等，就是根据以上投向品种的配置组合进行分类。

今年，债券基金整体表现优秀，很大程度上是国债价格强势所带来的收益。随着国债价格波动加剧，债券基金想要相对求稳，或可以考虑适当减少利率债配置。又或者，找到债券投资能力均衡、历史表现出色的基金经理。

司令挖掘到了一位！何秀红，拥有13年以上投资经验的固收老将，现任工银瑞信固定收益部首席固收投资总监、基金经理。她的投资风格偏向稳健，收益来源多样化，且重视回撤控制。

以她管理的工银瑞享纯债债券A（002997）为例，一起来看下！

基金定期报告数据显示，工银瑞享A成立于2016年8月25日，属于混合债券型一级基金，成立以来年年均获得正收益。据托管行复核数据显示，今年以来至12月24日，工银瑞享A的年内收益已达6.35%。

从产品风格来看，拥有“夏普比率高、波动和回撤低”的特征，历史净值走出了一条不断创新高的曲线，并且持有体验也较好。

Wind数据显示，截至12月24日，工银瑞享A成立以来夏普比率为2.37，优于同期同类平均（0.99）；今年以来最大最大回撤为-0.52%，超越同类平均年内最大回撤（-1.6%），成立以来最大回撤为-3.19%，抗风险能力显著战胜同期同类平均（最大回撤-5.92%）,且成立以来多个年度的最大回撤显著战胜同类平均（见下表）。

优秀的“收益风险比”指标背后，多样化的收益来源也是重要原因之一！

工银瑞享2024年三季报中显示，未持有任何股票，各类债券占比分别为：国债8.35%，金融债37.86%，企业债8.76%，中期票据7.28%，可转债34.73%，同业存单13.92%。持仓以纯债替代和偏债品种为主，兼顾债券性和股权性的成长类品种。

司令觉得，把持有债券基金比喻成“养鸡”还蛮形象的，“收蛋人”不就是希望每天能多收获几个蛋嘛。好了，低利率预期或被提前透支的背景下，希望大家2025年都能找到稳稳的小确幸！#今年超98%债基取得正收益，还能上车吗？##抖音推出送礼物红包，红包大战将上演？##再创新高！“债牛”行情持续上演#

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注：

1、工银瑞享纯债债券A近五年（2019-2023年）各年度的业绩表现分别为5.29%、2.25%、5.00%、2.05%、3.53%，同期业绩基准表现分别为4.59%、2.98%、5.09%、3.31%、4.78%。截至12月24日，该基金2024年以来的收益达6.35%，同期业绩基准收益率为7.33%。

2、工银四季收益债券A近五年（2019-2023年）各年度的业绩表现分别为6.19%、3.66%、7.01%、1.08%、3.17%，同期业绩基准表现分别为4.87%、3.22%、4.22%、2.59%、4.36%。

3、工银信用纯债一年定开债券A近五年（2019-2023年）各年度的业绩表现分别为5.00%、3.95%、4.51%、1.97%、5.08%，同期业绩基准表现分别为2.70%、2.70%、2.70%、2.70%、2.70%。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银瑞享纯债债券为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型及混合型基金，高于货币市场基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。