2023年上半年,全球经济表现出较强的韧性。俄乌冲突对全球供应链的影响越来越小,能源价格回落,通胀压力缓解,美联储加息节奏放缓,预计逐渐停止,未来对全球金融市场的影响将逐渐降低。国内宏观经济总体延续复苏态势,政策力度相对温和,关注点主要集中在国内中长期结构性问题。大类资产方面,原油价格继续回落,美元指数小幅回升,黄金小幅回落,美股走强,A股底部震荡。国内市场方面,主要指数4月下旬开始走弱,价值风格稍强于成长风格,TMT板块高位震荡,港股市场回调明显。
本基金以中证1000指数为基准,2023年上半年,中证1000指数窄幅震荡,指数成份股内,行业表现分化较大,相对表现最好的行业是通信62.85%、传媒51.56%、计算机24.32%,表现最差的是休闲服务-19.53%、房地产-10.86%、交通运输-9.01%。风格方面,成份股内价值因子表现较好,成长因子表现较差。
在产品管理过程中,管理人严格遵守指数增强的限制,坚持以自下而上选股为主进行量化投资。采用经典的多因子模型对个股进行收益预测,采用风险模型严格约束各个维度上的风险暴露,在有限范围内进行超配或低配,以控制投资组合相对基准指数的跟踪误差,在此基础上追求高胜率、可持续的超额收益。在投资过程中,持续对多因子模型进行改进,加入新因子、采用新算法、不断提高模型的预测能力,同时叠加行业轮动策略、短周期交易策略,增厚投资组合收益。最后,由于中证1000指数部分成份股市值偏小,投资风险相对更高,在投资过程中利用量化模型对中小市值股票进行监控,规避基本面出现严重恶化或者发生重大负面事件的股票。