从最近两天股市和债券市场的变化，风险偏好又狂降。人性的弱点路人皆知。股债风险溢价百分比再次拉爆，笔者糖宝心里更有底了。

这情景也再次证明市场并不缺钱，所谓流动性枯竭是相对的，你可以当成谎言或噪音。有钱就是不敢投股票，一投就亏钱，亏得人心惶惶，惶恐滩头说惶恐，零丁洋里叹零丁。不是没钱是投了没正向反馈: 当初大家信心十足，结果投了，现在亏得闹心。

大家降低权益类风险偏好是处于对未来市场的悲观。都在等待，这种等待或许对未来很多不确定因素的风险厌恶。等待的时间还要多久？也许只能后视镜才能判断。

之前亏损套牢很多的人，都是之前偏乐观的人。这也是投资圈里悲伤的故事。就是乐观的人反而死得快，反而容易套牢，乐观附带着人性贪婪。

当我们从山顶下来时，总是老怀念山顶。当初我要XX就好了……之前我也想过，但……人们总是习惯在泡沫扩张期做激进选择，在泡沫破碎期又在复盘反思当初自己的错误。

在投资上尽量不让自己被贴上某些标签，这些标签制约你的判断，某个具体时间点判断错了不是很正常吗，我们需要思考到假如判断错了反手应该怎么做？反手又错了下一步怎么做？因噎废食，非黑即白，都是不成熟投资者的理想思绪。

人是情感极其丰富又极其脆弱的动物，人性的弱点被市场不断放大再放大，你在入门学习时就知道投资本来很逆人性，但你还是管理不好自己的情绪。基金基础知识也就那一点，上过高中的几天就能学会。道理你都懂，然而还是亏得很惨烈……假如你亏损好几年到现在，如果你还觉得道理你都懂的话，你依然懵懵懂懂，依然半醉半醒，贪婪过度，心理建设不足，心态浮躁，资金分配不足，数据展望总结不足，宏观预期不足，抵抗诱惑定力不足，定力不足，后手准备不足……

这也并不代表你玩基金10多年20多年，你就具备了诸多的软硬实力，也许入门2年的人这些能力比你还要强得多。每一次犯错，不会总结教训，总想找到某些代码一劳永逸，总想看看大V的操作和观点，不去修缮构建自己思维框架模型……最终凭运气赚的钱，注定凭实力亏掉。（话又说话来，笔者糖宝遇到粉丝居多的各种大V，业绩惨不忍睹，堪比路人甲。）

又菜又有瘾的小伙伴需要思考: 为什么好几年下来总是跑输沪深300？如果认为懂一些基础知识就能在市场上砍瓜切菜般轻松，还是再测试一下自己风险能力，经常抱怨的承受不住的市场风险的尽量做点R2的配置。

债券今年走牛不奇怪，随着债券、一些高股息红利股（银行等，一些资源股）被不断资金抱团，笼统说就是类现金资产不断被拥抱，资金越抱越紧，随着大部分股市的水分被不断挤压出去，也许到某个临界点，债券的优势相对就不明显了。

万得全A近5年股债风险溢价比快到99%了左右吧，但笔者糖宝认为你又不能迷信数据，因为数据是不断被刷新的，极值的奇迹是不断创造出来。然而历史不会重演，但会惊人的相似。