8月开局至今，市场阶段性冲高回落，上证指数更是创出今年新低。在本轮量价齐跌行情中，部分资金却借道ETF大举买入，沪深300指数成为了“越跌越买”的大赢家！

Wind数据显示，截至2023年8月30日收盘，全市场非货ETF指数标的中，近一个月份额增速前三依次为：沪深300、科创50、恒生医疗保健。其中，沪深300近一个月份额净增加33.35%，增幅榜上遥遥居首！

沪深300，为何具有重要地位？

资深基民知道，市场上不少主动型基金，都以沪深300作为主要的业绩基准参考，或者以跑赢它来衡量产品的超额收益。沪深300指数包含了300只A股“核心资产”，它是个人投资者配置大市值风格宽基的常见选择。

而对于机构投资者来说，首先是追求资金的安全性（产品流动性要好、资金容量足够大），其次才是追求超额收益，沪深300指数标的比较符合机构资金的配置需求。一旦牛市全面到来时，沪深300成分股往往也是做多中国的重要力量。近期市场下跌之后，沪深300估值「性价比」再次凸显，机构资金大举入场的背后，或许意味着对A股未来的预期变得乐观。

司令还发现，历史上沪深300份额净申购最凶猛的时候，其实并不是出现在市场快速上涨过程中，反而是市场相对低迷的阶段。比如，2018年全市场沪深300ETF份额净增加38.22%，但直到2019年牛市中，指数表现才开始转好；再比如，2022年二季度行情中，3月1日-4月30日区间，全市场沪深300ETF份额净增加10.48%，随后的五、六月份，几只主流市场指数，都出现了不错的反弹行情（数据来源：Wind）。

可见，沪深300尽管看上去“普通”，其实在A股中具有举足轻重的地位！

有哪些量化基金，年年战胜沪深300？

不少人并不满足于沪深300收益，还希望“稳稳”跑赢沪深300，各个阶段都能获得不错的超额收益。

司令发掘了5只量化基金，一起来看下！筛选步骤如下：1）选取主动量化基金中,业绩比较基准以沪深300为主（沪深300指数占比≧75%）;2）2018-2022五年期间，业绩年年战胜沪深300，以及2023上半年也战胜沪深300。

Wind筛选结果显示，截至2023年6月30日（下同），全市场一共有403只主动量化基金（多类份额，分开计算），产品业绩比较基准中，沪深300占比≧75%的一共有27只。进一步筛选后，2018-2022期间五个年头以及2023上半年，均战胜沪深300的仅剩下5只（多类份额，合并计算）。其中，信诚量化阿尔法A业绩基准为“95%*沪深300指数收益率+5%*银行活期存款利率（税后）”，不仅各个年度跑赢，长期回报表现也不错！（信诚量化阿尔法A数据来源定期报告，基金过往业绩不代表未来表现）

司令做了张表格，一起来看下！信诚量化阿尔法A成立于2017年7月12日，分阶段来看，信诚量化阿尔法A在上涨行情中的超额收益尤为明显！比如2020年，沪深300上涨27.21%，该产品收益率为45.74%。再比如2018年，沪深300下跌25.31%，该产品收益率为-19.20%。

信诚量化阿尔法≈类沪深300指数增强

现任基金经理——提云涛、王颖，其中提云涛从产品成立日起管理至今。公开资料显示，提云涛为经济学博士、数量经济学硕士、数理统计专业学士，曾担任过申银万国金融工程部总监、平安资管量化投研部总经理、中信证券研究部金融工程总监等职务，2015年6月加入中信保诚基金，并担任量化投资总监、基金经理。

从专业背景和职业经历，可以看得提云涛长期与“数学”、“逻辑”打交道。他坦言，自己比较执着于寻求“统计规律”和“金融逻辑”的交集，专注于做有逻辑的量化投资，坚信长期业绩的稳健比短期收益更重要。投资策略上，他从长期视角出发，力求获取稳定的超额收益。

管理产品时，他会从不同产品的目标风险出发。比如，指数增强策略产品，他就采用均衡偏价值的量化策略。在控制跟踪误差的前提下，借助量化选股和主动分析相结合，分析判断公司价值和寻找量化规律，以此构建模型和投资组合。

以追求绝对收益为目标的产品，在控制权益仓位的同时，他会选择较高安全边际的股票资产为标的，并保持行业和个股的分散。对于红利主题型产品，则采取“预期稳健高分红组合”和“预期分红稳定增长组合”来争取收益。

熟悉指增产品的人知道，想要长期获得稳稳的“增强”效果，风险暴露把控就显得尤为重要！提云涛管理信诚量化阿尔法A时，从市值和行业两个维度，对组合风险暴露进行把控。市值风控策略上，他将沪深300股票按照市值划分为大、中、小三类，再控制相应的暴露比例；行业风控策略上，他选择合适的行业划分标准，再根据投资判断进一步拆解。

司令举个行业占比的例子，大家就比较能理解超额收益获取了。以申万一级行业电力设备为例，信诚量化阿尔法A2022Q4末的占比为7.75%，而同期沪深300指数中占比为11.7%，适时“低配”电力设备板块，或许也是产品去年超额收益的来源之一。（定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓。基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。）

大家应该也能看出，信诚量化阿尔法A，或可比作是一只优秀的类沪深300指数增强产品。$信诚量化阿尔法股票A$ $信诚量化阿尔法股票C$  #你对“红九月”有信心吗？##量化基金走红 哪只是你的心头好？#

好了，不管是从近期ETF大幅流入情况，还是投资中国核心资产的角度，业绩基准对标沪深300、且历史超额收益优秀的量化基金，可能都是布局未来的不错选择。

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