无论从全A涨幅、估值上涨幅度还是最高点位来看，大盘长期看仍有较大空间。但后续需要观察政策有无提示风险的迹象。在市场快速上涨躁动期过后，冷静下来，往往会经历一段时间的震荡调整，再可能转为中期级别的向好行情。另外，被动资金、保险资金等增量资金或是决定今年市场风格的关键因素，而经济预期变化则是决定市场上下方向的关键变量。

展望2024年四季度，结合上市公司盈利周期、市场流动性、估值、利好政策等综合因素，分母端弹性较强的大盘成长方向可能是值得关注的方向之一。中长期看好直接受益于经济复苏以及流动性改善，同时经营稳健、估值合理的A股核心资产，即绩优龙头公司。在当前流动性持续改善、稳增长政策持续推出、经济修复路径或较为温和的背景下，A股核心资产在未来或有更强的收益表现。

当前估值水平下A股仍然具备性价比，随着相关财政政策和货币政策得到有效落实，A股整体盈利有望改善。从历史数据来看，由于底部区域行业间的分化较小，在风险适配的前提下，采用宽基指数的布局策略或更有效。

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