2023年上半年,我们贯彻执行了“业绩增长与估值的匹配度”的核心基本面筛选标准。通过对国内外宏观经济的预判,我们倾向于直接规避掉一些短期风险较高的行业,力图通过一定的行业偏离实现超额收益。具体而言,我们会选择一些基本面处在阶段性底部,风险已经初步出清的行业;倾向于在这些行业内部选择未来两年业绩确定性增长、同时估值又相对低估的公司。因此,我们保持了对医药,食品饮料,机械设备等行业的重点关注。尽管2023年Q2期间市场波动加剧,但是对比业绩比较基准我们依然在此实现了相对收益的超越。
展望2023年下半年,国内经济持续复苏的势头不变,消费预期将成为领跑在前的“马车”。我们看好国内政策持续发力与内部基本面见底相叠加的行业,以中期维度考察的持续业绩增长是我们的核心选股标准。我们希望基于对中国经济阶段性核心矛盾的把握,超配一些符合中长期竞争优势的行业,规避中期维度下风险较为突出的行业。同时,我们仍在通过提高持仓的集中度,来强调个股基本面的重要性。