今日央行净投放142亿，地量操作不影响近期资金整体平稳价格不高的大局。早盘债市非常强势，8到9点之间各期限收益率明显下行，主要还是住建委发言的情绪延续。但在今天上午一系列数据，gdp、工业增加值和社零等数据出炉后，债市利率的情绪明显受到负面影响，涨幅收窄甚至转跌，不过幅度都很小。先说结论，本次数据总体表现略微超预期，但经济压力没有根本改变，最多叫有看到边际向好变化。

但需要强调的是，这个变化和9月24号掀起的政策潮并没太多直接关系。

——这一堆政策的效果大概率要明年一季度才能验证“成色”。

虽然如此，任何经济数据上向好的变化都会对债市上涨形成抑制，同时对股市有一定支持作用（当然即使今天经济数据一般，股市也不会垮掉，正如刚刚所说，验证需要到明年了）。所以今天上午虽然数据出来后对市场产生了扰动，但我觉得和这段时间新出的政策比，这个扰动不会深远，大概率今天就消化了。

所以这几天我提到的建议不用做修改，大家继续买和持有即可。

今天加仓：

1、中欧聚瑞+2000$中欧聚瑞债券C(OTCFUND|005420)$

除了利率这种所有人都明确的无风险资产外，有信用风险，但在中国国情中，可以被解释理解为几乎没有信用风险（比如五大行），或者信用风险极低（比如大型国央企）的债券也是不错的投资标的。与纯利率相比，他们会多一些信用利差，以及总体看波动性小于利率。

像这类的有中欧聚瑞，除了百分之二十多利率外，披露底层除中有大行二级债（中国银行）和国企（上汽通用），不喜欢纯利率的可以考虑这样的产品。

2、鹏华安润+2000$鹏华安润混合C(OTCFUND|011074)$

对于不想只搞利率的，配置利率，同时又兼顾优质信用的，我很早就持有的老产品（鹏华安润A今年以来4.19%）依然是可以上车的选择。超过40%的利率，信用大头是金融机构发行的债（50%+）。虽然披露的底仓没有代表，但以鹏华一贯的审慎风格不会太下沉，叠加我国监管对金融机构的管理近几年是越发收紧的，也是优质信用债。利率+优质信用的组合在“无脑冲城投红利期”（当然精选城投还可以冲）早已过去后是低风险偏好的投资人不容错过的组合。

3.南方中债7-10年国开债+7500$南方中债1-3年国开行债券指数E(OTCFUND|013592)$

之前利率除了国债，我还专门跟大家提过国开债。政策性金融债中，包含了国开债、农发、口行，其中国开债的优势流动性相对高一些。

以此类推，相对来讲它是利率债里面除了国债之外流动性最好的类型。前段时间我开始买国开中短指数，今天再给大家补一个长的。南方这只被动指数不出意外目前也是在8.5%左右的年化收益，对利率有兴趣的可以上，底层逻辑不再细说，参考刚才的发文。

利率稍有回调

信用不错

存单红多

国债期货目前震荡下行

图片来源：同花顺

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$中欧聚瑞债券A(OTCFUND|005419)$

$鹏华安润混合A(OTCFUND|011073)$

$南方中债0-3年农发行债券指数A(OTCFUND|021565)$

$南方中债0-3年农发行债券指数C(OTCFUND|021566)$

$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$

$中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$

$鹏华丰顺债券(OTCFUND|016951)$

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