央行降准又降息，还降存量房贷利率，港股A股暴涨能持续多久？
国务院新闻办公室于9月24日上午9时举行新闻发布会。会上，中国人民银行行长潘功胜先生宣布了降准、降息、降存量房贷利率三大重磅政策。
降息：
央行将降低中央银行的政策利率，7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。
降准：
央行预计近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。
存量房贷利率：
央行将引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。并将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。潘行长表示，此次存量房贷利率下调预计惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右。
政策效果显著，A股已连续多日大涨。据财联社盯盘数据显示，9月30日，开盘1个半小时，沪深两市成交金额突破1.5万亿元，较前一交易日此时放量超7000亿元。创业板指拉升涨超10%，近5个交易日累计涨幅超35%！
总体来看，近期，主要经济体货币政策进入降息周期，人民币汇率贬值压力明显缓解，随着国内外货币政策周期差收敛，人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻。宏观层面，经济回稳向好态势或将进一步巩固增长，此次人民银行出台的比较强的货币政策有助于支持经济，促进消费和投资。
债市方面
货币政策多箭齐发，幅度大于预期(此前市场只预期0MO降10bp，MLF20bp)+时点早于预期。年内降准 0.75-1 个百分点，有利于补充银行长期便宜资金。同时，配合 MLF 利率降低 30Bp至2.0%，有利于降低银行负债端成本、对冲净息差压力。
需要注意的是，此前对于降准及降低存量房货利率呼声较高，长端或已经提前交易。8-9月份资金偏紧，政金中短端定价并不充分，有一定利差压缩机会，存单、信用等近期滞涨品种也有望修复利差。当前短端信用债和同业存单收益率整体合理，考虑政策利率下调后，中短端中高等级信用债利差处于较好的位置，信用利差有进一步压缩的空间，利好中短端信用债。
A股方面
美联储降息→国内政策良好应对→国内经济数据企稳，这个传导链路目前到了第二阶段，降准降息有望给股市带来增量资金，但还需继续观察经济数据是否如期企稳。
行业层面，短期较为利好对“资金敏感”的赛道：
银行：增加银行的可贷资金规模，降低资金成本。$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$
券商：市场活力恢复，有助于提高券商的资金使用效率，或利好券商板块。$创金合信沪深300指数增强A(OTCFUND|002310)$
地产产业链：政策组合拳有助于缓解房企压力，促进房地产市场的稳定，带动上下游复苏。降息有助于减轻居民房贷压力，或促进地产需求端复苏。$创金合信沪深300指数增强C(OTCFUND|002315)$
有色金属：市场流动性增加有助于降低有色金属这种资金密集型行业的资金成本和利息支出，提升企业的盈利预期；另一方面地产和基建项目获得更多资金支持，或会增加对有色金属的需求。$创金合信资源股票发起式C(OTCFUND|003625)$
港股方面
港股因为对外部流动性更为敏感，短期内受美联储降息叠加影响相比A股可能会体现出更大的弹性，但长期持续的上涨仍来自国内增长与政策发力推动基本面修复。
行业层面，可以继续关注对利率敏感的成长股（互联网、科技成长，生物科技等），港股本地分红和地产、以及受美国地产需求拉动的出口链。$创金合信港股通成长股票C(OTCFUND|012316)$ $创金合信港股互联网3个月持有期混合(QDII)C(OTCFUND|012380)$
中期维度，不宜将短期的弹性过于线性外推，国内经济基本面彻底好转前，宽幅区间震荡的结构性行情（高分红+科技成长）依然是主线。
