12月20日，早盘市场小幅回暖，恒生指数上涨。

券商分析指出，2024年港股市场整体涨幅较高，截至12月19日恒生指数和恒生科技指数年内涨幅均逾15%，且价值和成长的风格在2024年均有所表现。但投资者的整体投资体感可能并不舒适，虽然盈利预期的改善是今年港股指数的基本面基础，风险偏好的大幅波动对于持仓盈利影响较大。

展望2025年，随着美联储短期转鹰的边际影响或逐渐消散，分母端的弹性或下降，由其所带来的扰动可能更多为脉冲式且空间有限，分子端预期的变化对市场的影响可能更明显。12月的中央经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为明年9项重点任务之首，服务消费、场景消费是港股消费板块的特色之一，平台经济亦能为扩大内需赋能。随着港股边际改善，建议关注恒生指数。

数据来源：Wind，2024.12.20

$南方恒生指数ETF联接C(OTCFUND|005659)$

$南方恒指ETF联接(LOF)A(OTCFUND|501302)$

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