昨天3月5日（周二）银华兴盛基金经理王浩总进行了一场精彩的直播，王浩总是一个非常典型的成长风格的基金经理，2023年的市场环境的确对于这种传统的景气度投资框架带来一定的挑战和压力，王浩总在昨日的直播里面就交流分享了一下他的一些心得和体会，为了照顾到更多的小伙伴，本文将昨日直播划重点，阅读时长约3分钟，精华内容不容错过。

昨天直播主题叫做“杠铃两端当前怎么投”，也就是说我们发现了当前的市场风格是有一个迥然的两条线。一条是以煤炭为代表的高分红品种，是追求稳健防守的资产；另一端是伴随人工智能发展演绎的科技成长板块。

本文先来回顾AI人工智能方面的精彩内容。人工智能近年来已成为市场的焦点，吸引了大量的投资者关注。但由于去年市场波动较大，导致一些个人投资者参与人工智能投资难免有“竹篮打水一场空”之感。那么AI创造的价值能否持续，其中是否有值得关注的投资机会？以下是基金经理王浩直播的观点。

1、AI能否持续地创造价值？

春节期间发布的Sora模型在技术上取得了重大突破，能够生成精美且逻辑合理的视频，展现了通常被视作AI（人工智能）到AGI（通用人工智能）的“世界模型”（又称“世界模拟器”）的构建，这被视为AI理解世界的一个重要里程碑。基于这一突破，Sora模型的发布为AI的应用空间打开了广阔的想象空间，进一步增强了产业界发展人工智能路径的决心和投资界的关注和信心。

2、AI在产业发展中的定位是什么？

而在讨论人工智能的投资逻辑时，我们首先需要明确其在产业发展中的定位。随着科技创新的推进，人工智能已成为近年来最令人憧憬的技术革新。它不仅激发了人们的想象空间，更在产业界、软件和硬件领域产生了深远影响。巨额投资正在搭建所需的算力和基础设施，推动人工智能从概念逐渐转化为实际应用。以搜索引擎和办公工具为例，现代搜索引擎通过AI技术生成搜索结果，将相关信息整理并呈现给用户，提高了搜索效率和用户获取信息的方式。同样，办公工具中的AI功能也在帮助人们节省重复性、简单性的工作，提高工作效率。

3、从产业发展映射到投资端，哪些行业可能会带来一些投资机会和变化？

从投资角度来看，可以关注两个方向，一个方向是硬件的基础设施，比如直接为国外AI的科技巨头提供算力、光模块、零部件的这些国内电子硬件的供应商，另一方向就是软件部分，比如计算机传媒公司，他们可以应用AI技术改善其商业模式，提高他们的盈利能力等。当前我们更要强调的是算力国产化这条重要的投资主线。伴随大国博弈，算力国产化已成为刻不容缓的任务。国家政策也对此给予了大力支持，国产算力的芯片、基础设施、技术研发、产业投资和商业运营预计将都会成为未来关注的重点。综上所述，人工智能的发展在科技创新和产业界产生了深远影响，投资者可以对硬件供应商、传媒计算机企业和算力国产化等方向保持关注，以把握投资机会。

4、在选择科技成长板块的时候，应该建立怎样的投资预期？

人工智能的发展日新月异，投资机会在产业链上快速切换、此起彼伏显现，股价的波动可能也会比较剧烈。普通投资者若想直接参与其中，最好还是自己对这个行业有比较深刻的理解，自己能够大概去判断这个行业处在一个什么样的发展状态上。如果觉得精力有限，不妨去选择主动基金经理管理的基金产品，他们时刻跟踪着产业的变化，来力争给到大家捕捉到尽可能贴近于产业方向发展的投资收益。

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风险提示

薄官辉履历：硕士学位。2004年7月至2006年5月任职于长江证券股份有限公司研究所，任研究员，从事农业、食品饮料行业研究。2006年6月至2009年5月，任职于中信证券股份有限公司研究部，任高级研究员，从事农业、食品饮料行业研究。2009年6月加入银华基金管理股份有限公司研究部，曾任消费组食品饮料行业研究员、大宗商品组研究主管、研究部总监助理、研究部副总监。现管理基金如下：银华消费主题混合A（2018.06.15起）、银华消费主题混合C（2021.12.10起）、银华中国梦30股票（2015.04.29起）、银华优势企业混合（2019.12.18起）、银华高端制造业混合A（2016.11.07起）、银华兴盛股票（2019.08.01起）、银华阿尔法混合（2021.06.02起）、银华安盛混合（2021.08.13起）、银华高端制造业混合C（2022.08.02起）。薄官辉现管理基金业绩如下：银华消费主题混合A于2011年09月28日成立，2019年1月1日至2019年12月26日（转型前）、2019年12月27日至2019年12月31日（转型后）、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-76.70%、2.40%、93.28%、-3.98%、-11.42%、-21.60%、31.97%。同期业绩比较基准收益率依次为41.58%、1.82%、42.59%、-9.04%、-11.68%、-10.43%、4.46%。银华消费主题混合C于2021年12月10日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-11.98%、-22.08%、-34.93%，同期业绩比较基准收益率依次为-11.68%、-10.43%、-23.10%。银华中国梦30股票于2015年04月29日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为58.10%、88.56%、-2.17%、-14.78%、-16.98%、65.48%。同期业绩基准为30.68%、23.62%、0.00%、-18.99%、-8.90%、-22.96%。银华优势企业混合于2002年11月13日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为45.58%、50.36%、0.89%、-13.22%、-11.41%、565.86%。同期业绩比较基准收益率依次为24.34%、21.27%、-0.35%、-14.30%、-7.33%、220.71%。银华高端制造业混合A于2014年11月13日成立。、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为36.36%、63.44%、19.28%、-24.20%、-21.59%、7.76%，同期业绩比较基准收益率依次为20.59%、22.24%、14.19%、-12.49%、0.55%、56.88%。银华高端制造业混合C于2022年8月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-22.05%、-37.89%，同期业绩比较基准收益率为0.55%、-7.58%。银华兴盛股票于2019年8月1日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为87.93%、21.46%、-28.56%、-20.61%、36.65%，同期业绩比较基准收益率依次为24.85%、-4.07%、-19.29%、-9.81% 、-7.27%。银华阿尔法混合于2021年6月2日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-11.75%、-21.94%、-32.09%，同期业绩比较基准收益率依次为-12.30%、-8.35%、-27.31%。银华安盛混合于2021年8月13日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-13.54%、-19.55%、-30.96%，同期业绩比较基准收益率依次为-12.30%、-8.35%、-22.92%。（数据来源：基金定期报告；截至2023.12.31）

王浩履历，硕士学位。2009年1月至今任职于银华基金,历任研究部助理研究员、研究员、专户投资经理助理。现管理基金如下：银华高端制造业混合A（2021.7.1起）、银华阿尔法混合（2021.6.2起）、银华互联网主题灵活配置混合A（2015.11.18起）、银华兴盛股票（2020.4.21起）、银华安盛混合（2021.8.13起）、银华互联网主题灵活配置混合C（2022.5.31起）、银华高端制造业混合C（2022.8.2起）、银华卓信成长精选混合A/C（2022.11.4起）、银华清洁能源产业A/C（2023.6.6起）。王浩现管理基金业绩如下：银华互联网主题灵活配置混合A于2015年11月18日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为60.93%、96.63%、24.85%、-28.95%、-30.11%、23.00%，同期业绩基准依次为24.54%、11.04%、5.23%、-13.97%、5.93%、10.11%。银华互联网主题灵活配置混合C于2022年5月31日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.39%、-39.46%，同期业绩基准依次为5.93% 、8.72%。银华高端制造业混合A于2014年11月13日成立。2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为36.36%、63.44%、19.28%、-24.20%、-21.59%、7.76%，同期业绩比较基准收益率依次为20.59%、22.24%、14.19%、-12.49%、0.55%、56.88%。银华高端制造业混合C于2022年8月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-22.05%、-37.89%，同期业绩比较基准收益率依次为0.55%、-7.58% 。银华兴盛股票于2019年8月1日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为87.93%、21.46%、-28.56%、-20.61%、36.65%，同期业绩比较基准收益率依次为24.85%、-4.07%、-19.29%、-9.81%、-7.27%。银华阿尔法混合于2021年6月2日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-11.75%、-21.94%、-32.09%，同期业绩比较基准收益率依次为-12.30%、-8.35%、-27.31%。银华安盛混合于2021年8月13日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-13.54%、-19.55%、-30.96%，同期业绩比较基准收益率依次为-12.30%、-8.35%、-22.92%。银华卓信成长精选混合A于2022年11月4日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-31.43%、-33.47%，同期业绩比较基准收益率依次为-9.03%、-0.49%。银华卓信成长精选混合C于2022年11月4日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-31.70%、-33.78%，同期业绩比较基准收益率依次为-9.03%、-0.49%。银华清洁能源产业混合A于2023年6月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-15.19%，同期业绩比较基准收益率为-18.88%。银华清洁能源产业混合C于2023年6月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-15.40%，同期业绩比较基准收益率为-18.88%。（数据来源：基金定期报告；截至2023.12.31）

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。嘉宾言论不代表播放平台意见。为保护版权，直播中的嘉宾言论未经允许请勿转载或引用，也不得进行任何有悖原意的截取、删节或修改。直播所述观点均为当时观点，不代表对未来的预测，如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，播放平台及嘉宾所在机构均不承担更新义务。直播信息来源于公开资料，播放平台及嘉宾所在机构对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。投资者应自行承担投资行为的风险与后果。

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