#解锁新年宝藏债基# #摩根大通：中国股票大逆转就在1月底# 今天债市全线回调，但回调幅度不大。今天央行、国家外汇局发布公告，宣布从今天开始将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75。而且是从今天（2025年1月13日）开始立即执行。这是央行时隔一年半后，再次调整这个参数。

这个系数调高了海外融资额度就多了，企业和金融机构就可以融更多的钱，主要就是融进美元再换成人民币。这样一来，美元供给增加，人民币需求增加，贬值压力就小了。另外上周央行还在香港发行了600亿的央行票据，来吸收离岸人民币，本质上就是央行作为需求方，来增加人民币的需求，提高人民币汇率。

今天中午潘行长喊话，坚定不移保持人民币汇率稳定，会综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境。这里边意思很明确，现在必须稳住汇率，不能出现过度贬值，同事降息降准也是要落地的，只是节奏问题。稳定人民币汇率是在给后续的降息降准创造条件，对债市来说是短空长多，短期内中债的性价比明显变低、波动变大，是在大家预期之内的。但长线看，债斯达克趋势没变。

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