柳暗花明又一年，死去活来又一年。现在的心情是复杂且平静，还是来总结总结2024年的基金投资。
柳暗花明又一年
2024年，相信大多数投资者的状态都是经历了两轮从希望到绝望再庆幸的循环。在2022年和2023年连续两年满盘皆墨后，终于正收益一年。不过这正收益的体验还是很难受的，一年的收益可以集中在一周输出，若是雷劈下来的时候不在场，今年就彻底完蛋了。
按照惯例，先来盘点收益吧！先来看基金报根据wind数据统计的主流指数和权益类基金类型的业绩表现：
宽基指数完胜权益类基金，优势大概在10个百分点，这个优势很大了。这一年，主动权益类基金遇到了力度罕见的逆风期。另外从指数表现上来看，很难去说价值和成长孰强孰弱，大盘强于小盘也是相对有限。
再来看看行业表现：
其实跑赢主流宽基指数的行业，少说也就8个，算上公用事业也就是9个，也就是3成左右。这一年更好的总结或许就是指数行情，权重股的优势尽显，而推动力很显然是指数基金尤其是ETF的大发展，规模激增。指数基金如此受青睐，原因就不展开了，趋势一时还结束不了。
柠檬君权益投资的部分，主要就是基金投顾【越海】和【远足】的基金。（下图左为越海，右为远足，数据来源为销售平台天天基金、且慢2025-1-1展示）
【越海】近一年的收益是+6.74%；【远足】近一年的收益是+10.43%。2024年，2个组合业绩差异出现，全年【远足】领先3个多百分点。前期【越海】表现领先，不过在中后程【远足】持续发力，最终在全市场的投顾组合里，表现亦较为领先。2个组合都跑赢了wind偏股混合型基金指数（+3.45%）和权益类基金（+5.63%）的平均水平。
柠檬君一向是做相对收益的，年年有超额收益就是最高的目标。今年这个收益水平是可以的，尤其【远足】的表现更令人满意。柠檬君信奉的是在市场长期绝对收益水平不差的情况，有显著的超额收益，那长期的投资回报肯定差不了。甭管大雷什么时候劈下来，我一直在场，总的来说就能跑赢大多数人。
强势一连好几年
回顾2024年，延续趋势的资产表现格外得多。抄2023年的作业，在2024年会是一份较好的答卷，这情况属实不多见。同样情况出现F1领域，2024年20位车手就是上一年的20位，一个没换也极为罕见。
比如说，美股继续向上，纳指尤为强势，美股这强的，好像周期都不存在了，经济危机也不存在了；跟美股一样强的，还有中债，持续刷新各种历史纪录，不断见证新的纪元，交易员职业生涯倒计时越来越像是句玩笑话；黄金年度涨幅再新高，早不只是抗通胀；原油继续低迷表现。
A股和港股算是为数不多有转折的资产，不过在内部结构上，其实变化并不大，依旧是偏红利、价值风格、AI主题。上一年强势的微盘股好像是倒下了，但是四季度翻腾起来，好像也只是没那么强而已，算不上全年弱。全年表现差的还是医药和消费。
其实年初的预期还是比较谨慎的，但是现实可能让人胆子越来越大。这种表现在债市体现得淋漓尽致，年初大家可能更看好美债，因为降息预期和高票息，结果一年下来人都麻了，拿满一年可能收益都是汇率贡献的……反倒没那么令人看好的中债，在不断刷新纪录。鹏扬中债-30年期国债ETF（511090）一年涨了22.44%，30年国债爆杀一众大A宽基指数。
固收投资的部分，2024年最有用的就是拉长久期，其次是做交易，再是加杠杆，以往信用下沉的策略不那么好使了，大家也能看到有些前几年业绩较好重仓信用债的基金业绩不再突出了。
柠檬君固收投资的部分，主要是“固收+”基金、银行理财产品还有偶尔出击中短债基金。这一年债券的丰厚收益，基本上与我无关。以持有基金重合较高的【连天芳草】和【桃李春风】（右）为例：
【连天芳草】近一年收益+5.45%；【桃李春风】今年以来的收益是+5.02%。对比wind偏债混合型基金指数的5.33%，一个略有优势，一个略逊色一些。持仓的“固收+”基金在债券投资部分，大多是中短债策略，贡献明显低于市场平均水平。
要说遗憾肯定是有的，但是看的是鱼尾巴，实际上出来的是滇金丝猴的尾巴，这也只能怪自己眼拙了。
变还不变新一年？
忙忙碌碌又一年，又是属于宏观策略选手占优的一年。这一年没犯什么大的错误，不过也没有特别出彩的点，所幸在胜率和赔率的综合考量后，还是有一定收获的，大体上达到了自己的目标。
需要提升的还有很多，也不能忘了与时俱进，市场的变化也是很多的，想要保持一个稳定优秀的投资业绩，其实还是很难的。回头看历史，这样那样很简单，但是回到过去那个时点，并不简单。我们能够尽可能展现历史，但是面对未来，迷雾还是有很多的。
很多人觉得2025年的投资是明牌，首先要考量的就是大洋两边的关系，美债降息预期、美股预期如何？我们又如何接招，基本面又会如何？股和债又因此向何处去？具体轨迹如何？会演变成什么样子？
新一年变还是不变？宏观策略的时代还要持续？指数投资的时代继续？主动权益要如何反击？机会在哪里？我们要思考的问题有很多！
篇幅有限，我的部分思考将在下一篇展望呈现！敬请期待！
