#穿越震荡好选择# #啥信号？牛市旗手集体爆发 #

我是国泰惠丰纯债债券持有人，也是国泰基金的资深粉丝。打卡第23天，今日国泰惠丰纯债债券A收了2个蛋。最近一段时间债市跟疯了一样，大家手上的债基理财，应该都赚了点吧？我身边很多朋友纷纷跑来问我：不是央行月初就借券卖出了吗，怎么债市一点寒意都感受不到，甚至连一个喷嚏都没打，央行到底出手了没有？

自今年年初以来，债市行情高歌猛进，已经让很多老债民都忘记了2020年5月和2022年11月的债灾之痛，这两次大回调在当时绝对让很多债基基民怀疑人生，可随着时间推移，现在不仅抹平了伤痛，而且债市又来到了新的高度。

债市疯狂的背后，其实是基民的爆买。根据刚出炉的二季报来看，截至6月末，全市场公募基金总规模比一季度增加了1.87万亿，其中有1.27万亿来自债基，占比高达68%，债市之火热可见一斑。

债基基民收蛋收的十分开心，但是对于央行来说却汗流浃背。这种全民购债的热情让整个市场的风险偏好发生了变化，导致我国长端利率、超长端利率准绳：10年期国债和30年期国债收益率持续下行，这与中长期的经济增长预期背道而驰。

无论是央行之前提示风险，还是后续央行的轮番动作，基本上是针对长债收益率的。长债收益率容易受到经济基本面和货币政策预期影响，不过考虑到稳增长+防风险要求，央行收紧流动性的概率较低。

再加上多家银行存款降息落地，也会推动部分有收益需求的资金流向理财等资管产品搬家。如今依旧是处在一个缺资产，特别是高票息资产的环境下，可能短期内会有波动，但很难说能够改变债牛根基。