大家好，我是周克平。

       回顾今年以来的市场方向，整体上我们沿着中国经济复苏与转型来做布局，力求在这一轮周期中跑的足够远，在产品的组合表达上做了反思：

       在新能源方面，我们通过持有新能源产业链的相关具备极强竞争力的龙头公司和新技术创新的公司，希望能够通过自身的阿尔法来抵抗阶段性产能周期的BETA。

       在组合效果上，我们持有的新泉股份，宁德时代表现还不错，取得了年内正收益，但是华友钴业，恩捷股份表现不佳给我们造成了较大的拖累。

       这里我们一个比较大的教训就是，在一轮产能周期中，机构投资者往往通过深度研究下注在竞争出清之后的胜者赢家，希望以此来穿越周期的影响，但实际上如果一轮产能周期中如果叠加经济周期和资本市场周期，即使我们选对了最后的赢家，中间的投资体验过程也并不好，在这个方面需要在下注仓位上做更多的灵活性选择。

（以上个股见产品二季报，时间截至2023.6.30，不代表个股推荐。）

       从经济周期本身角度，全球制造业的收缩周期（主要是库存周期）已经到尾声，下游行业已经率先开始进入补库存周期，这一点在我们的出口还有汽车等行业表现的比较明显。

       经济复苏本身并不是一蹴而就，中间伴随着多次的徘徊和犹豫，我们认为这次复苏的周期会更长，斜率也会更低，从60度复苏预期调整为15度预期之后，对于经济发展，上市公司盈利和资本市场市值扩充，说不定都是一次更好的向上周期，可以走出之前脉冲式行情的困局。

$华夏科技创新混合A$

$华夏复兴混合A$

$华夏创新视野一年持有混合A$

$华夏创新未来混合(LOF)$

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