#晒好基聊心得##晒抱蛋收益#债券投资是一种重要的金融活动，其主要目的是通过购买债券来获取固定的利息收入，并在债券到期时收回本金。除了本金安全外，债券投资还能提供稳定的利息收入。这对于追求稳定收益的投资者来说，是一个吸引人的投资选择。
上市交易的债券具有较高的市场流动性，投资者可以在二级市场上随时买卖债券，这为资金的灵活运用提供了便利。当前债基的投资环境可以说是机遇与挑战并存。一方面，债基作为一种相对稳健的投资工具，吸引了大量寻求避险的资金流入。另一方面，市场的波动性和不确定性也不容忽视。
按照风险由低到高，债券基金分别是纯债基金、一级债基、二级债基和可转债基金。其中可转债与股票市场关系最为密切，因此风险最高。风险承受能力小的投资者可关注纯债基金、一级债基；风险承受能力强的投资者可关注二级债基金或者可转债基金。
骑牛看熊认为债基投资策略主要有9点：
1.买入持有策略
这一策略是指基金在买入债券后，在较长时间内持有这些债券。例如，对于一些信用状况良好、收益稳定的国债或者高等级企业债，基金可能采用买入持有策略。这种策略的好处在于可以稳定地获取债券的利息收益，并且避免了频繁交易带来的交易成本。如果一只国债的票面利率为3%，基金买入后长期持有，就能够持续获得这3%的利息收益。
2.久期调整策略
久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。鹏扬淳开债券A可能会根据对市场利率走势的判断来调整债券组合的久期。当预期市场利率下降时，增加债券组合的久期，这样在利率下降时债券价格上升幅度更大，从而增加基金资产价值。
反之，当预期市场利率上升时，缩短债券组合的久期，减少因利率上升导致债券价格下跌带来的损失。例如，如果市场利率从3%下降到2%，久期为5年的债券价格上涨幅度会大于久期为3年的债券，基金可以通过调整久期来获取更多收益。
3.收益率曲线配置策略
收益率曲线反映了不同期限债券收益率之间的关系。基金可能会分析收益率曲线的形状及其变化。如果收益率曲线较为陡峭，即长期债券收益率远高于短期债券收益率，基金可能增加长期债券的配置；如果收益率曲线变得平坦，可能调整债券组合的期限结构，减少对长期债券的过度依赖。例如，在经济扩张初期，收益率曲线可能变陡，此时基金可以适当增加长期债券投资。
4.债券类板块轮换策略
不同类型的债券（如国债、地方政府债、企业债等）和不同板块（如金融债板块、工业企业债板块等）在不同的市场环境下表现不同。鹏扬淳开债券A会根据宏观经济状况、行业发展趋势等因素进行债券类属和板块的轮换。在经济下行压力较大时，国债等安全性较高的债券可能表现更好，基金可能增加国债的配置；而在经济稳定增长时，企业债的收益可能更高，基金可能会将部分资产从国债转移到企业债。
5.骑乘策略
骑乘策略是利用收益率曲线在部分区域向上倾斜的特征，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，然后随着债券剩余期限的缩短，债券的收益率会沿着收益率曲线下滑而带来资本利得。例如，某债券在剩余期限为3年时收益率为4%，随着时间推移剩余期限变为2年，而此时2年期债券的市场收益率为3.5%，那么就可以获得0.5%的资本利得。
6.价值驱动的个券选择策略
基金通过对单个债券的基本面分析，如债券发行人的财务状况、信用评级、偿债能力等因素，选择具有投资价值的债券。对于信用评级较高、财务状况稳定且债券价格被低估的债券，基金可能会重点投资。比如，某企业债发行人具有良好的现金流和较低的债务负担，但其债券价格由于市场短期波动而低于其内在价值，基金就可能买入该债券。
7.适度的融资杠杆策略
在符合规定的情况下，基金可能运用适度的融资杠杆来增加投资回报。通过借入资金来增加债券投资的规模，如果债券投资的收益高于融资成本，就可以提高基金的整体收益。但是，融资杠杆也会增加风险，如果债券价格下跌或者市场利率上升，损失也会被放大。
8.同业存单投资策略
同业存单是银行间市场发行的一种短期融资工具。基金在投资同业存单时，会考虑发行银行的信用状况、存单的收益率水平、市场资金面等因素。当银行信用良好、存单收益率较高且市场资金面宽松时，基金可能增加同业存单的投资比例。例如，一些大型国有银行发行的同业存单，由于其信用风险较低，在市场上具有一定的吸引力，基金可能会选择投资。
9.银行存款投资策略
包括协议存款、定期存款及其他银行存款。基金在投资银行存款时，会综合考虑存款利率、银行的信誉、存款期限等因素。在市场利率波动较大时，将部分资金存入银行获取稳定的利息收益，也是一种风险较低的投资方式。比如，当市场利率较高时，债基可能会选择将部分资金存入银行获取相对较高的定期存款利息。
鹏扬基金建立完备的投研体系，构建完善的产品线，协同发展主动债券、主动股票、多资产、主动量化、指数增强五大核心策略。虽然鹏扬淳开债券A是债券型基金，但在资产配置上可能会参考公司整体的投研成果，对债券、现金等不同资产进行合理的比例分配，在确保债券投资为主的前提下，可能会根据市场情况，灵活调整各类资产的占比，以平衡风险和收益。例如在债券市场风险较高时，适当增加现金类资产的持有比例；在债券市场存在较好机会时，增加债券投资比例。
基金管理公司通常会有严格的风险控制措施。鹏扬基金以持续优异的投资业绩、严格有效的风险控制赢得投资者认可。对于鹏扬淳开债券A来说，可能会通过分散投资不同信用等级、不同期限的债券来分散风险。例如，既投资信用等级高但收益相对较低的国债，也投资信用等级稍低但收益可能较高的企业债；同时，会配置不同期限的债券，短期债券流动性好、风险低，长期债券收益可能较高，通过这种组合方式降低单一债券对基金净值的影响。
骑牛看熊持有并看好鹏扬淳开债券A(007408)，原因有6点：
1.资产配置策略
鹏扬淳开债券A(007408)的投资目标是通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值。其投资范围较为广泛，包括债券（如国债、央行票据、金融债、地方政府债等多种类型债券）、资产支持证券、同业存单、银行存款、货币市场工具、债券回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但有一定的比例要求。
例如，投资于债券的比例不低于基金资产的80%，持有现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%（其中现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）20。这种资产配置策略有助于在不同的市场环境下，通过分散投资降低风险，同时利用各类资产的特点获取收益。
2.债券相关策略
久期调整策略 久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。鹏扬淳开债券A可能会根据对宏观经济形势、货币政策等因素的分析，调整债券组合的久期。在预期利率下降时，增加组合久期，这样当利率真的下降时，债券价格上升幅度更大，从而增加组合价值；相反，在预期利率上升时，缩短组合久期以减少债券价格下跌带来的损失。
3.收益率曲线配置策略
收益率曲线反映了不同期限债券的收益率关系。基金管理人可能会分析收益率曲线的形状变化（如向上倾斜、向下倾斜、平坦化等），然后根据这种变化调整债券投资组合在不同期限债券上的配置比例。例如，如果预期收益率曲线将向上平移，可能会减少长期债券的配置，增加短期债券的配置，以避免长期债券价格大幅下跌带来的损失。
4.债券类属和板块轮换策略
不同类型和板块的债券在不同的市场环境下表现各异。比如金融债可能受到货币政策和金融机构经营状况的影响，企业债则与企业自身的信用状况和行业发展密切相关。该基金可能会根据对各类债券的预期收益和风险的判断，进行债券类属和板块的轮换。例如，当某个行业处于上升期且该行业企业债信用风险较低时，可能会增加对该行业企业债的投资比例。
5.骑乘策略
骑乘策略是利用债券收益率曲线的非平行移动来获取收益。如果债券收益率曲线比较陡峭，即短期债券收益率远低于长期债券收益率，那么买入剩余期限较长的债券，随着债券剩余期限的缩短（例如随着时间推移），债券的收益率会逐渐向短期收益率靠拢，此时债券价格会上升，基金就可以通过卖出债券获得差价收益。
6.价值驱动的个券选择策略
这一策略注重对单个债券的价值分析。基金管理人会从多个方面评估个券的价值，包括债券的票面利率、信用评级、发行人的财务状况、行业前景等。对于被低估的债券（即价格低于其内在价值的债券），可能会纳入投资组合。例如，一只信用评级较高、发行人财务状况稳定且票面利率相对市场同类债券较高的债券，可能会被视为有价值的个券而被选中。
$鹏扬淳开债券A$ 的投资策略集中在积极主动的资产配置、严格的风险管理和长期稳健的投资目标上。通过这些策略的实施，基金旨在为客户创造持续的价值，并在不同的市场环境中保持竞争力。
债券投资作为一种重要的金融活动，具有安全性高、收益稳定等优点，但也存在一定的风险。鹏扬基金旗下的债基类产品，通过积极主动的资产配置和多样化的投资策略，力求实现资产的长期稳健增值。投资者在选择投资鹏扬基金债基类产品时，应充分了解其特点和风险，做出明智的投资决策。
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