2024年一季度,医疗健康板块大幅下跌后反弹震荡,但距离年初高点仍有一定距离。市场情绪大部分时间比较低迷,对上市公司基本面的负向变化容忍度非常低,美国《生物安全法》的提出和推进使涉及公司股价大幅下挫,并将恐慌扩散到整个CXO板块;受益于开年后多种呼吸道疾病交替流行的检测和自我诊疗板块,虽然在市场修复时显著走强,但季末市场下跌时回调较多;央企、国企较多的中药和流通板块业绩确定性较强,又叠加国资委市值管理的要求,表现相对较好;在新质生产力的政策框架下,率先有政策支持的创新药板块在季末估值出现抬升,但持续性分化。除细分领域间基本面不同导致的子版块差异外,个股市值大小也是本季度内股价波动的重要影响因素,大市值权重股在开年后市场下跌期间表现相对坚挺,反弹时修复力度强于小市值个券,而后者的弹性更强,市场回暖时涨幅显著领先前者。
报告期内,医疗健康板块估值进一步下探,已处于历史较低分位数。本基金始终看好社会对医疗健康长期增长的需求,在一季度内适当进行调仓,增配了自主可控、政策利好的板块比例,并精选估值较为合理、业绩有持续增长潜力的优质个股,股票仓位维持在较高水平,集中度相对较低。