上周，IMCI有色金属期货指数下跌0.66%，权益市场出现回调，沪深300下跌3.25%，中证500下跌4.74%，上证50下跌2.72%。（数据来源：wind，时间区间：20241008-20241011）

      宏观面上，海外方面，美国9月就业及经济数据偏负面，大幅降息预期继续降温，美元指数反弹或对有色价格形成一定压力。国内方面，继9月的政策组合拳之后，上周又有一系列强力政策推出，包括财政货币政策、一揽子化债、稳地产、促销费等方面，此外之后的人大会议会公布相关细节，宏观预期得到积极的提振。未来关注相关政策具体落地情况。

      供需面上，铜TC环比略升但仍维持低位，受检修影响10月份预计供给端将收紧；消费端，受前期铜价高位有影响新订单有所放缓，但仍或抵消供应扰动令国内恢复去库存。铝，前期停产项目陆续恢复通电，同时价格上涨刺激出货意愿，下游开工率回升，后续有望小幅去库。

      技术面上，日线级别中，铜、铅、锌由多转空，其它品种均维持偏多，IMCI日线级别也由多转空。在周线级别中，各品种均暂无变化，因此IMCI仍维持偏多。短期来看，在国内宏观经济政策的刺激下，市场情绪升温，未来宏观或延续一段时间的乐观情绪；长期来看，随着黄金价格维持在历史高位，“铜金比”触及近3年来低位区间，可关注铜当前的配置胜率，以及其延续筑底区间时对于铜的长期潜在抬升动力。综合来看上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈震荡偏多的走势。

      整体看，宏观面上预期转向乐观，关注未来政策实际落地情况；供需上，关注国内去库表现，以及未来基本面消费端改善情况；技术面上，日线级别全面转多，预计短期尚未结束。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，宏观政策及情绪出现较大改善，IMCI短期或呈现震荡偏多的走势，建议投资者对相关信息多予以关注。

相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$  $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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