上周，IMCI有色金属期货指数周内上涨0.95%，权益市场涨跌互现，沪深300下跌0.55%，中证500下跌2.85%，上证50上涨0.44%。（数据来源：Wind，时间区间：20240819-20240823）

      宏观面上，海外方面，美联储7月会议释放出鸽派信号，鲍威尔在全球央行会议上几乎明确9月开始降息，受二者影响美元指数大幅下行，对有色价格形成支撑；国内方面，各部委密集召开促消费促经济会议并发布相关文件通知。当前宏观环境情绪有所改善，后续关注美联储9月份及后续降息路径，同时关注国内8月份经济数据以及政策落地情况。

      供需面上，铜TC小幅反弹，电缆订单环比改善，汽车销售同比回升、空调排产同比下降，库存继续下降。铝，几内亚雨季影响或逐步显现，周内新西兰电解铝厂因电力供应紧张再次减产；消费端，开工整体持稳，价格上涨后下游多以备库为主，工业材及板带订单有好转。

      技术面上，日线级别中，铅由多转空，镍由空转多，其它品种均为偏多， IMCI日线级别仍为偏多。在周线级别中，锌、铝、锡由空转多，铜接近周线转多，具体待确认。短期来看，宏观边际向好、美联储降息日渐明晰支撑有色价格；长期来看，随着黄金价格近期再创历史新高，且“铜金比”继续维持在近3年来新低区间，前期回调幅度较大的铜当前配置胜率较大，可关注其相对低位下对于铜的长期潜在抬升动力。综合来看上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈现阶段性走多的趋势。

      整体看，宏观上，降息的明晰对有色价格形成支撑，关注美联储降息路径以及未来国内政策落地情况；供需上，关注未来基本面消费端改善情况；技术面上，日线级别上受宏观边际向好，有色金属出现技术型反弹，前期回调幅度较大的铜当前配置胜率较大。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，多空信息交错、各类预期交易或有反复，均会影响贵金属及有色等大宗走势，IMCI短期或呈现阶段性走多的趋势，建议投资者对相关信息多予以关注。

相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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