上周，IMCI有色金属期货指数上涨1.33%，权益市场出现上涨，上证50上涨4.30%，沪深300上涨5.50%，中证500上涨6.70%。（数据来源：wind，时间区间：20241104-20241108）

      宏观面上，海外方面，特朗普当选后的政策预期使得美元保持强势，虽令有色价格承压，但前期已对特朗普交易进行了一定的定价；美联储降息25bp以及鲍威尔鸽派表态利好未来流动性，关注未来新任总统上台后的降息节奏。国内方面，人大化债方案出台，持续关注后续政策落地情况以及向经济的传导效果。

      供需面上，铜临近TC谈判，环比小幅回落，11月检修预计仍较多，原料供应依然紧张；消费端，线缆、电网、基建订单出现好转，预计延续小幅去库，对铜价有一定支撑。铝，氧化铝持续上涨提升成本，西南、河南小幅减产，未来或扩大；消费端，光伏及建材开工较稳定，汽车端小幅回升，但整体需求好转不明显。

      技术面上，日线级别中，铝、铅、锡、镍由空转多，指数IMCI日线级别亦由空转多。在周线级别中，锡、镍维持偏空，其余品种均维持偏多，因此IMCI仍维持偏多。短期来看，在宏观和基本面相互作用下，各品种偏震荡走势；长期来看，随着黄金价格再创历史高位，“铜金比”再次触及历史新低，从过往相关走势看，投资者可关注铜当前的配置机会，以及其延续筑底区间时对于铜的长期潜在抬升动力。综合来看，上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈震荡偏多的走势。

      整体看，宏观面上短期冲击落地，关注未来国内政策落地对消费的提振以及美联储降息节奏；供需上，近期关注下游消费需求变化；技术面上，日线级别震荡转多、周线级别尚维持偏多。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，美联储降息实质性落地，随后我国一系列政策的落地让市场信心大振，相关市场标的较前期的表现出现了极大的改善，但需结合各品种基本面情况，各类预期交易或有反复，均会影响贵金属及有色等大宗走势，IMCI短期或呈现震荡偏多的走势，建议投资者对相关信息多予以关注。

相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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