上周，IMCI有色金属期货指数上涨1.03%，权益市场亦出现上涨，上证50上涨1.54%，沪深300上涨1.44%，中证500上涨2.17%。（数据来源：wind，时间区间：20241202-20241206）

      宏观面上，海外方面，美国经济仍较强，但劳动力市场降温提振降息预期，对有色金属价格构成一定利好。国内方面，制造业PMI好于预期，12月份重要会议改善未来政策预期，流动性预期向好，重点关注未来政策向经济传导的效果。

      供需面上，铜，12月冶炼厂检修减少、进口到港较多，未来供给边际增加；消费端，下游订单仍维持较高水平，目前超过季节性，但库存去化节奏未来预计放缓。铝，成本端氧化铝价格出现回调，西北发运节奏暂缓，库存表现环比好转；消费端，汽车类、光伏环比开工率下降但，建材类开工环比回升。

      技术面上，日线级别中，铝、锡由空转多，铜、铅、锌维持偏多，受此影响，指数IMCI日线级别仍维持偏多。在周线级别中，铅、锌维持偏多，但IMCI依然周线承压。短期来看，国内政策及各类预期偏积极，美元出现回调，各品种呈现震荡偏强；长期来看，铜当前维持在筑底区间，叠加“铜金比”持续维持在历史低位区间，从过往相关走势看，投资者可关注铜当前的配置性价比，以及未来长期潜在抬升动力。综合来看，上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈震荡偏多的走势。

      整体看，宏观面上，国内预期偏积极，海外关注美联储降息节奏对美元走势；供需上，关注季节性及相关政策在未来的影响；技术面上，日线级别仍旧偏多，锌的强势值得期待。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，宏观政策预期前期均获改善，结合各品种基本面情况后，各类预期均会影响贵金属及有色等大宗走势，IMCI短期或呈现震荡偏多的走势，建议投资者对相关信息多予以关注。

 相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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