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发表于 2024-08-27 14:17:43 天天基金Android版 发布于 黑龙江
如何理解当下市场的有效性?所谓的有效市场是指资产的现有市场价格能够充分反映所有信
如何理解当下市场的有效性?
所谓的有效市场是指资产的现有市场价格能够充分反映所有信息的资本市场。有弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式。最初由20世纪初法国数学家巴舍利耶提出。1970年,美国金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”。认为,在有效市场的假设下,股价能够充分反映所有信息,因此不合理的价格将被很快消除。在这一假设下,任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益。资本市场是完全竞争的市场,每个参与者都是价格的接受者,因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据。有效市场假说是现代公司财务领域的重要理论基石之一。笔者认为,一个有效的市场应是目的、行为、过程和结果能够产生一致性的市场,或者说是价格应与价值相匹配的一种市场。在这种有效市场里,所有零和游戏都能得以公平、公正和透明的进行。童叟无欺是有效市场最典型的市场特征之一。由于不合理的价格从未被消除,使得我们离有效市场越来越远,甚至有充分的理由认为有效市场就从未出现过。【注:有效市场概念来自百度】
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