【市场回顾】

为保持银行体系流动性充裕，央行1 月 2 日以固定利率、数量招标方式开展了248 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%。Wind 数据显示，当日 2986 亿元逆回购到期。

债券：周四资金面偏中性，国债收益率下行。 10 年期国债活跃券 240011 收益率下行 5.15BP，报 1.6125%，5 年期国债活跃券240014 收益率下行1.50BP，报 1.3700%，3 年期国债活跃券 240016 收益率持平，报1.1180%。

【市场观点】

债券：周四资金面偏中性，国债收益率下行。上周债市波动加大，延续前周的波动行情。“适度宽松”的货币政策总基调下，市场普遍预期明年政策利率有望下调 40-50BP，同时博弈当前降准的窗口时间缩短，也导致了市场的波动率加大。在降准降息落地前，市场在持续的博回调买入和落地抢跑，表现就是市场频繁的区间震荡。本周市场面临跨年因素扰动，同时博弈降准的结果也将在周初揭晓，预计本周市场依然可能存在震荡波动。

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