【市场回顾】

央行7月23日以固定利率、数量招标方式开展了2673亿元7天期逆回购操作，中标利率1.70%。Wind数据显示，当日6760亿元逆回购到期。

债券：周二资金面中性偏紧，国债收益率下行。3年期国债活跃券240010收益率下行2.40BP，报1.7100%；5年期国债活跃券240014收益率下行2.00BP，报1.8925%；10年期国债活跃券240004收益率下行1.50BP，报2.2260%。

【市场观点】

债券：周二资金面中性偏紧，国债收益率下行。本周央行“多箭齐发”， OMO、LPR、SLF“降息”+MLF减免质押品，展现了货币政策呵护经济回升的决心。经济数据方面，实际GDP同比4.7%，低于市场预期的5.1%和一季度的5.3%，整体表现仍然偏弱，内需不足的问题仍然突出。预计短期内大规模财政刺激出台的可能性较小。展望债市，当前债市最大的不确定性仍在于央行的态度，从央行的表述来看，当前收益率曲线的期限利差仍未达到央行合意水平，后续收益率曲线或将继续陡峭化。

$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$

$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$

$鑫元鸿利C(OTCFUND|020974)$

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