【市场回顾】
央行8月15日以固定利率、数量招标方式开展了5777亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。昨日到期的MLF将于8月26日续做。Wind数据显示，昨日71亿元逆回购和4010亿元MLF到期。
债券：周四债券方面，资金面中性，国债收益率上行。3年期国债活跃券230015收益率上行3.00BP，报1.8800%；5年期国债活跃券240001收益率上行3.50BP，报1.8950%；10年期国债活跃券240004收益率上行1.80BP，报2.1880%。
【市场观点】
债券：周四资金面中性，国债收益率上行。基本面方面，7月出口超季节性走弱，未来出口转弱的概率增加，外需不确定性加大；CPI同比略好于预期，但PPI同比走平，物价仍弱，本质还是需求不足。政策面来看，7月政治局会议强调“政策要持续用力、更加给力”，预计政策落地节奏应会有积极变化，但大规模刺激政策短期大概率仍难出台。上周五晚间央行在二季度货币政策执行报告表示，虽然降息之后长端利率对应合理水平可能有所下移，但当前央行对长端利率态度依然偏审慎。往后看，债市大概率维持震荡偏弱走势，一方面监管已经出手，且态度坚决，短期内市场难以恢复之前的过热状态；但同时央行也不希望市场持续、大幅调整，毕竟目前仍在经济转型期和化债关键期，尚不能承受利率的大幅上行，亦尚不具备货币政策转向的前提。综上，短期建议多看少动，后续关注大行卖债行为何时结束以及监管态度变化，市场平稳后可考虑逐步加仓。
$鑫元中短债A(OTCFUND|008864)$
$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$
$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$
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