电子行业：Mate70强化自主可控进程预期，AI陪伴玩具成为端侧新可能!
核心观点
华为“史上最强Mate”发布在即，强化自主可控进程预期。建议乐观看待半导体行情持续性，继续推荐半导体细分龙头及华为、苹果产业链标签股：中芯国际、中微公司、北方华创、韦尔股份、恒玄科技、伟测科技、杰华特、立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、福立旺、世华科技、顺络电子、电连技术。
AI陪伴玩具成为端侧应用新可能，关注SoC等确定性硬件方向。建议关注相关公司乐鑫科技、恒玄科技、晶晨股份等。
英伟达FY3Q25超指引上限，AI开启新运算时代。AI发展仍在如火如荼发生，继续推荐AI算力和AI应用相关标的中芯国际、恒玄科技、乐鑫科技、杰华特、伟测科技、澜起科技等。华为Mate70系列开启预订，建议关注华为产业链龙头：电连技术、光弘科技、伟测科技、力芯微、顺络电子、赛微电子、东睦股份、福蓉科技等。
电视需求短期平稳，11月下旬LCDTV面板价格环比持平。推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。
新能源汽车保持高速增长，仍为半导体主要增长方向。建议关注相关公司斯达半导、时代电气、士兰微、华润微、新洁能、东微半导、宏微科技、扬杰科技及天岳先进。
重点投资组合
消费电子：立讯精密、鹏鼎控股、沪电股份、蓝思科技、电连技术、传音控股、世华科技、东睦股份、工业富联、世运电路、水晶光电、春秋电子、东山精密、康冠科技、光弘科技、京东方A、景旺电子、四川九洲、福立旺、闻泰科技、永新光学、海康威视、视源股份
半导体：中芯国际、恒玄科技、长电科技、韦尔股份、澜起科技、通富微电、杰华特、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、圣邦股份、龙芯中科、德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、力芯微、赛微电子、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、晶丰明源、士兰微、华润微、天岳先进、艾为电子、纳芯微
设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、华海清科、拓荆科技、立昂微、沪硅产业
被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份
风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。
