#找利率指数，选长城中债3-5#利率债是指发行人向债券持有人承诺在债券到期时按照固定的利率支付利息，并按照约定的期限还本付息的债券。固定利率债券的利息收益在债券期限内保持稳定，为投资者提供较为稳定的收益来源。这对于投资者来说，特别是在市场波动较大的情况下，具有较高的投资价值。
对于企业来说，固定利率债券是一种较为理想的融资方式。公司可以发行固定利率债券来筹集资金，以扩大业务或进行资本支出。政府也可以发行固定利率债券来筹集资金，以支付支出或进行投资。在市场波动较大时，利率债的稳定性能够起到平衡投资组合的作用。它可以降低整个投资组合的风险水平，减少资产价值的大幅波动。
一些机构投资者，如银行、保险公司等，由于其资金规模较大，对资产的安全性和流动性有较高要求，因此会大量配置利率债。利率债的市场价格相对透明，交易成本较低，这也为投资者提供了便利和成本优势。利率债凭借其低信用风险、强流动性和相对稳定的收益等特点，在金融投资领域中具有独特的吸引力，为不同类型的投资者提供了多样化的选择。
骑牛看熊认为利率债有8点投资优势：
1.低信用风险
利率债主要包括国债、地方政府债券、政策性银行发行的债券等品种。国债由国家信用背书，违约可能性几乎为零；地方政府债券和政策性金融债也有很高的信用保障。在债券投资中，信用风险是一个关键因素，因为一旦债券发行人违约，投资者可能面临本金和利息的损失。
而利率债的低信用风险使得投资者在持有这些债券时，减少了此类风险担忧，这使其成为稳健型投资者的理想选择。例如在市场信用环境不稳定时期，那些信用风险较高的债券（如部分企业发行的债券）可能出现违约事件，导致投资者资产受损。但利率债则因其背后强大的信用支持，即使在这样的市场环境下，投资者仍然可以相对放心地持有。
2.流动性高
利率债有着广泛的投资基础，市场参与者众多。这一特点决定了在投资者需要资金的时候，能相对容易地把利率债变现，大大提高了资金的周转效率。在银行间市场等交易场所，利率债的交易量较大，交易活跃，买卖价差相对较小。
例如国债，由于其安全性高、市场认可度广泛，无论是大型金融机构还是个体投资者都愿意参与其交易，使得国债在市场上具有很强的流动性。相比之下，部分信用债或者一些小众债券品种，由于发行人知名度较低或者市场持有意愿不强等因素，其流动性可能较差，投资者在急需变现时可能面临困难，或者需要以较大的折扣才能卖出，而利率债则不会有此类问题。
3.收益稳定
利率债的收益率主要受市场利率影响，在市场利率相对稳定期间，可以为投资者提供比较稳定的利息收入。例如当经济处于平稳发展阶段，货币政策没有大幅调整时，利率债的利率波动不大，投资者能够按照既定利率获取稳定的回报。
而且与其他一些债券相比，利率债的收益波动相对较小。不同于一些企业债券，其收益可能会因为发行人的经营状况、行业竞争等多种因素而产生较大波动，利率债没有这些风险因素的干扰，能为投资者提供较为稳定的收益来源，有助于满足投资者实现稳定现金流和资产保值增值的需求。
4.稳定性对投资组合的平衡作用
投资组合的构建往往需要考虑多种资产的搭配，以实现风险和收益的平衡。利率债的稳定性使其在市场波动较大时，可作为一种稳定器。对于风险偏好较低的投资者而言，其可能同时持有股票和债券等不同资产，在股票市场出现较大下跌或者市场波动加剧时，利率债的价值相对稳定，能够降低整个投资组合的风险水平，减少资产价值的大幅波动。
例如在2008年全球金融危机期间，股票市场大幅下跌，而拥有配置利率债的投资组合相对那些单纯投资股票或者高风险债券的组合，其价值下跌幅度要小很多，较好地保障了投资者的资产。
5.受机构投资者青睐
一些机构投资者，如银行、保险公司等，资金规模非常庞大。对这些机构来说，资产的安全性至关重要。银行的资金来源主要是储户存款，保险公司则有大量的保费收入需要进行稳健投资。银行需要通过投资一些低风险、流动性好的资产，以确保能随时满足储户的取款需求，而保险公司也需要配置安全性高的资产以应对可能的赔付义务。
利率债正好满足这些机构对于资产安全性和流动性的要求。例如一家大型银行，拥有数十亿乃至上百亿的资金可用于投资，选择购买利率债，既能保证资金的稳定增长，又能在需要时迅速变现，不影响正常的业务运营。
6.监管与合规性考量
许多金融机构都面临着严格的监管。在投资决策上，监管机构对金融机构的风控要求很高。由于利率债信用风险低、市场透明度高，投资利率债相对更容易满足监管要求。例如，银行在计算自身的资本充足率等监管指标时，持有利率债可以被视为一种优质资产，有助于银行达到监管标准，避免可能的监管处罚。
7.价格透明
利率债的市场通常比较成熟，信息公开透明程度较高。各种市场报价来源广泛，投资者能够相对容易地获取利率债的市场价格信息。与一些交易不太活跃或者新兴的债券品种相比，利率债不存在因信息不对称而导致的价格误判风险。例如国债的发行、交易价格等信息在多个官方渠道都会及时公布，投资者可以根据这些信息准确地判断国债的价值并做出投资决策。
8.交易成本低
由于利率债市场交易活跃、市场规模大，在交易过程中产生的费用相对较低。在买卖过程中，与其他一些债券品种相比，无论是佣金、手续费还是其他交易成本都比较低。比如在债券市场中，利率债的交易佣金可能只有几个基点，而一些小盘债券或者特殊的信用债，其交易成本可能会高一些，这对于长期频繁交易或者大额交易的投资者来说，利率债的低交易成本优势非常明显。
利率债的发行主体多为国家或有国家信用背书的机构，例如国债以国家信用为后盾，违约可能性几乎为零；地方政府债券和政策性金融债也有较高的信用保障。这使得投资者在持有利率债时，不必过于担忧信用违约问题，本金和利息收益相对有较高的保障。
对于风险偏好较低的投资者来说是理想选择。他们更注重资金的安全性，而利率债的低风险特性能够满足这一需求。同时在市场波动较大时，利率债的稳定性能够起到平衡投资组合的作用，降低整个投资组合的风险水平，减少资产价值的大幅波动。
骑牛看熊比较看好长城中债3 - 5年国开债指数C(009325)，主要原因有7点：
1.指数化投资
长城中债3 - 5年国开债指数C(009325)为指数基金，其采用指数化投资方式。通过紧密跟踪中债 - 3 - 5年国开行债券指数，目标是在扣除各项费用之前获得与标的指数相似的总回报，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。
在正常市场情况下，日均偏离度的绝对值力争不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。这一投资方式使投资者能够以较低的成本获得与市场指数相近的收益，并且透明度较高，投资者可以清楚地了解基金的投资组合与标的指数的构成关系。
2.低风险特性
该基金是债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，但低于混合型基金和股票型基金。对于偏好低风险投资的投资者来说，这种相对较低的风险水平是其重要优势。与股票型基金相比，债券型基金受股票市场波动的影响较小，具有更稳定的收益特征。
它主要投资于政策性金融债（主要为中债 - 3 - 5年国开行债券指数的成份券及备选成份券等），不参与股票等权益类资产的投资，避免了股市波动带来的风险。并且在投资债券时，具有严格的投资组合比例限制，例如投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，进一步确保了基金的债券投资主导地位，也有助于控制风险的上限。
3.信用风险可控
它主要投资于国家开发银行发行的债券，国家开发银行具有较高的信用等级和稳定的偿债能力。国家开发银行在国家建设和金融体系中扮演着重要角色，其发行的债券违约风险相对较低，为基金提供了较为稳定的收益基础。例如，在以往的金融市场环境中，国开行债券一直保持着良好的如约兑付记录，这对投资于该类债券的基金来说是一种重要的风险保障。
4.C类份额无申购费用
长城中债3 - 5年国开债指数C(009325) 别于A类份额的一个显著优势就是不收取申购费（前收费），这对于投资者来说可以节省一笔初始投资成本。尤其是对于小额投资者或者短期投资、频繁操作的投资者而言，没有申购费可以增加实际的投资收益，提高资金的利用效率。
5.低运作费用
基金的托管费为0.05%，C类份额的销售服务费为0.10%，相对于一些其他类型的基金，整体的运作费用相对较低7。这意味着在扣除各项费用后，投资者可以获得更多的实际收益。例如，在长期投资中，即使是微小的费用率差异，经过多年积累，也会对投资收益产生较为明显的影响。
而且基金的其他运作费用，如审计费用、信息披露费等虽然存在但也是在合理、规范的范围内收取。这些信息都是公开透明的，投资者可以清楚地知晓基金运营过程中的成本构成，从而合理评估投资的潜在收益。
6.债券组合分散风险
该基金的投资组合比例要求投资标的指数成份券和备选成份券的比例不低于本基金非现金基金资产的80% ，且投资待偿期在3年 - 5年（包含3和5年）的标的指数成份券和备选成份券的比例不低于本基金非现金基金资产的80%。这种分散投资于多种债券的策略可以有效降低单一债券对基金资产的影响。如果某一债券出现价格波动或者违约风险，由于基金投资于多种债券，其对基金整体净值的冲击会相对较小。
7.资产配置分散化
除了主要投资于债券资产外，基金还可以投资于银行存款以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具（须符合相关规定），并且要求持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值5%（这里的现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）。这种多元化的资产配置有助于进一步分散风险，在债券市场波动或者其他金融市场情况变化时，保障基金资产的相对稳定性，提高整个基金资产组合应对不同市场环境的能力。
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