1季度之初,市场延续着去年年底以来的疫情修复行情,各类风险资产价格持续上行,主流赛道股价涨幅显著。随后因近年全球流动性宽松后的货币政策快速收紧导致的以硅谷银行事件为代表的金融系统风险被市场定价并不断放大,叠加春节消费数据略低于预期、经济复苏预期细分方向及强度的不确定性,使得权益资产出现短期回调,尤其前期涨幅较高的新能源、消费等板块。在国产替代、科技、安全等经济发展新特征的背景下,信创、电子等传统科技股在低持仓、高预期增长的背景下,全季度走出了一枝独秀的上涨行情。
基于今年权益市场的乐观预期,本基金在1季度逐步提高了权益基金的仓位水平,使得其整体上处于相对超配状态。在权益资产内部,除配置了受益疫后修复的消费资产,同时还配置了受益于国产替代、自主创新的信创类资产,综合来看在A股资产方面配置相对均衡。同时基于海外流动性环境的逐步放松,组合逢低配置了部分美股、港股等资产。在固收类资产方面,基于我国今年经济复苏的判断,组合优选短久期债基进行配置,以期降低估值端的波动带来的影响。