#半导体投资#　

打卡第10天。

2025年继续看好半导体

市场增长潜力巨大

应用领域广泛：半导体是现代科技的核心基础，在众多领域都有不可或缺的应用。如智能手机的处理器、内存芯片，电脑的 CPU、GPU 等，随着 5G 通信的发展，5G 基站建设对半导体芯片有大量需求；新能源汽车的自动驾驶、智能座舱等功能也高度依赖半导体技术；此外，在人工智能、物联网、大数据、云计算等新兴技术领域，半导体更是发挥着关键支撑作用，随着这些领域的不断发展和普及，对半导体的需求将持续增长.

市场规模有望持续扩大：据世界半导体贸易统计组织报告，2024 年第三季度半导体市场增长至 1660 亿美元，较第二季度增长 10.7%，且全球半导体市场规模有望于 2030 年突破万亿美元，2025 年预计增长 12.5% 达到 6870 亿美元，展现出良好的增长态势和巨大的发展空间.

政策大力扶持：我国政府高度重视半导体产业的发展，出台了一系列产业政策、税收优惠以及人才培养等支持措施，推进本土半导体制造和配套产业链的规模化和高端化。

技术突破与自主可控：面对国际供应链的不确定性，国内企业加大研发投入，不断取得技术突破，在一些细分领域实现了技术水平达到国际先进水平的产品的大批量供货，逐步打破国外技术封锁。

摩尔定律持续演进：半导体行业遵循摩尔定律，即集成电路上可容纳的晶体管数目每隔约 18-24 个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。尽管目前随着制程的不断缩小，摩尔定律面临一定挑战，但行业仍在通过新的技术架构、材料和工艺等方式延续摩尔定律的发展，如鳍式场效应晶体管（FinFET）、环绕栅极晶体管（GAAFET）等新技术的应用，不断提升半导体芯片的性能和集成度，为行业发展注入新的动力.

新兴技术带来新机遇：人工智能、量子计算等新兴技术的兴起，为半导体行业带来了全新的增长机遇。例如，随着 AI 大模型的快速迭代，AI 终端需求逐渐兴起，从 AI 手机、AI PC、AI 眼镜到 AI 玩具等，AI + 应用的加速落地预计将为整个半导体产业链开辟新的发展空间；在量子计算领域，半导体技术作为制造量子比特的存储单元，位于产业链上游、确定性较强，随着量子计算的商业化逐渐起步，以量子芯片、量子存储等为代表的半导体细分领域有望迎来全新增长机遇.

技术门槛高：半导体行业的研发和生产需要涉及到复杂的物理、化学、材料科学等多学科知识，以及高精度的制造工艺和设备。企业需要在芯片设计、制造工艺、封装测试等环节掌握核心技术和专利，才能在市场中立足，这使得行业进入壁垒较高，从而保障了领先企业的竞争优势和盈利能力.

资金投入大：半导体产业从研发到生产需要大量的资金投入，建设一座先进的晶圆厂往往需要数十亿甚至上百亿美元的投资，而且研发费用也非常高昂。这就限制了新进入者的数量，使得现有企业能够在市场中形成一定的规模效应和品牌优势，进一步巩固其市场地位.

周期性特征：半导体行业具有明显的周期性，其市场需求和价格会受到宏观经济、行业库存等因素的影响而出现波动。一般来说，当经济繁荣时，市场对半导体产品的需求增加，行业进入上升周期；而当经济衰退时，需求下降，行业则面临下行压力.

长期增长趋势不变：尽管存在周期性波动，但从长期来看，随着科技的不断进步和应用领域的不断拓展，半导体行业的增长趋势是明确的。技术创新将不断创造新的市场需求，推动行业在更高层次上实现发展，因此投资者可以在行业周期的不同阶段，通过合理的投资策略，把握长期投资机会.

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工银新兴制造混合 A（009707）的确不错

短期业绩：近 1 个月收益率为 5.57%，近 3 个月收益率达到 51.62%，在同类基金中排名较为靠前.

中长期业绩：近 1 年收益率 48.39%，近 2 年、近 3 年业绩也均超越同类平均、沪深 300 及业绩比较基准，四分位排名均为优秀 ，成立以来收益率高达 79.69%，展现出较强的持续盈利能力.

张宇帆：拥有 9 年从业时间，自 2020 年 7 月起管理该基金，任职期内收益为 70.55%，投资风格灵活，善于根据市场变化动态调整持仓，以实现长期稳健的回报，擅长把握产业发展逻辑.

马丽娜：从业 2 年 9 个月，2024 年 7 月接手该基金，任职期内收益达到了 35.99%，拥有北京大学微电子学、经济学双学士学位及计算机硕士学位，专注科技行业投资，目前聚焦半导体产业，围绕科技创新挖掘投资机会

资产配置灵活：基金根据宏观经济运行态势、政策变化、证券市场状况等因素，采用动态调整策略，在市场上涨阶段增加权益类资产配置比例，在市场下行周期降低权益类资产配置比例，以平衡风险和收益.

精选优质股票：主要投资于新兴制造行业，包括新能源汽车、汽车电子、智能驾驶、消费电子等领域，通过定性分析和定量分析相结合的方法，精选具有核心竞争优势和持续增长潜力的股票进行投资，如北方华创、海光信息等半导体产业链相关企业，前十大重仓股占净值比例较高，体现了基金对这些优质企业的信心和集中投资策略.

新兴制造行业：随着科技的不断进步和社会经济的发展，新兴制造行业正迎来快速发展的机遇期。新能源汽车的普及、智能驾驶技术的推广以及消费电子产品的不断升级换代，都为相关企业带来了广阔的市场空间和增长潜力，作为专注于新兴制造行业的基金，有望充分受益于行业的发展红利.

半导体产业：半导体作为现代信息产业的核心，在电子设备、通信设备、信息技术、物联网、计算机、军工以及新能源等多个领域发挥着至关重要的作用，近年来，半导体行业得到了国家政策的大力支持和各地政府的积极投资，A 股市场中的半导体板块呈现出需求回暖、周期向上的态势，未来发展前景广阔，而工银新兴制造混合 A 重点聚焦半导体产业，投资价值进一步凸显.