12月26日，今天双债行情分化，中长端利率债晴天，有3-30个蛋的涨幅。信用债涨跌互现，小部分短债有3-5个蛋的涨幅。

资金面：

12月26日以固定利率、数量招标方式开展了1063亿元的7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。另外数据显示，今天有806亿元逆回购到期，因此今天公开市场净投放257亿元。 

消息面：

当前的机构交易逻辑中，存在较多借配置盘故事做交易的现象，这可能存在一定风险。

小眼睛，看过来！

924一揽子增量货币政策出台，央行表述中提及“在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点”。如今年末只剩3个交易日，市场对于年内还将降准25BP的预期或已落空。2025年债市仍处于牛市阶段，利率处于下行区间，但需密切关注政策和基本面的变化，以及机构行为对市场的影响。

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