最近A股表现强势，权益市场吸引了众多投资者的关注，但与此同时我们发现债券市场的前景同样引发了很多人的讨论。

在一系列利好政策刺激股市的背景下，投资者对股债“跷跷板效应”的影响有所顾虑：债市是不是已经走到了转折点？债券市场还有多少机会？我们应不应该继续持有？今天我们就来聊聊。

01 南方纯债优选策略

实际上，债券市场一般有一个显著特点，那就是“慢牛短熊”。虽然债券的波动性相对较小，但这并不意味着它没有风险。相比于无风险资产，债券的波动性相对较小，通常会保持一个稳步的势头，但这并不意味着债券市场不会出现回撤。

历史上，债市也曾出现过系统性的回调，回撤幅度可能达到1%甚至更多。站在目前的时点，从信用周期的角度来看，债市依然值得继续持有，如果我们能保持足够的定力。

对于许多投资者而言，稳健的收益和可预测的风险管理比短暂的高收益更具吸引力。在昨天的说理财中我们给大家介绍了南方纯债优选，一个中低风险（R2等级）的投资组合。该组合不投股市，只选纯债，远离股市震荡。

南方纯债优选组合的核心策略是精选市场上表现稳健的债券基金，包括货币基金、中短债基金、债券型基金等，形成一个多元化的固定收益类资产组合，同时将回撤幅度控制在较低水平，以实现资本的稳健增长。

在策略实施上，通过宏观经济分析和市场研究，预判利率周期和债券市场的趋势。然后，精选那些长期业绩稳定、风格各异的债券基金经理，构建一个均衡的投资组合。在市场出现阶段性回撤时，会适时调整组合的久期，以控制整体波动。

如果未来基本面出现了变化，比如信用周期转向，也会采取适当的防御措施。在南方纯债优选组合中，严格跟踪中长期债券基金指数，如果债市出现熊市信号，会及时调整久期，减少组合的回撤风险。这种防御性的策略有助于我们在熊市中保护投资组合，减少损失；而在牛市中，则力求赚取债券市场的稳定回报。

02 南方纯债优选标的选择

我们深知，债券市场的投资并非没有风险。选择债基的初衷，就是追求稳定的收益和较低的风险。因此，在众多债基产品中，不能仅仅根据收益的高低来选择，特别是对于风险偏好较低的投资者，不建议过多关注短期的排名。

不看收益排名，那应该根据什么来选债基呢？

我们会更应关注长期业绩的稳定性。这可以从两个方面来考虑：一是收益排名的稳定性，即关注基金在较长时间内的收益表现；二是波动和回撤的控制能力，即基金的波动和回撤控制得越好，投资就越稳定。

除此以外，我们还会采取一系列风险控制措施，包括但不限于：

仅投资于经过严格筛选的基金备选库产品。

在风控系统中设置合理的风控阀值，监控并处置异常交易行为。

定期对基金投顾业务的风控情况和投资组合策略进行核查评估。

在这种多措并举下，力争防范来自市场不必要的风险，能够在不同的市场条件下表现稳健，同时提供有吸引力的收益。此外，南方纯债优选组合没有最短持有期限制，您可以根据个人的资金需求随时申请转出。这种灵活性旨在为您提供更多的自主权。但是要注意的是，当组合内的债券基金持有不满7天时，赎回时将被收取不低于1.5%的惩罚性赎回费哦，建议最好持有3个月以上。

在未来的投资过程中，通过更加多元化和专业化的配置，南方纯债优选组合帮助我们减少市场波动带来的不确定性，力求给大家提供一个更加稳定的投资体验，让投资更稳健、更省心。

总结来说，我们的组合适合以下类型的投资者：希望规避股市波动，追求稳健收益的投资者。有债券基金配置需求，但缺乏时间和精力进行市场研究的投资者。 拥有闲置资金，寻求长期稳健投资渠道的投资者。

摘自：南南说理财

$南方崇元纯债A(OTCFUND|010353)$

$南方崇元纯债C(OTCFUND|010354)$

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