大家好，我是易方达基金经理成曦。
当下在讨论科技创新的时候，很难绕开人工智能的技术发展。人工智能作为一种底层技术的创新，能够用在各行各业的商业模式革新当中，因此其产业进展是几乎每个科技投资人都会密切跟踪的重点。
而在目前二季报的披露期，随着海外人工智能硬件主要采购商（海外科技巨头）的财报披露，我们能看到整个产业在第二季度实现了健康发展，且下半年产业的源头资金有望持续丰盈。接下来让我们一起看看人工智能产业近期的发展吧——
简单来说，海外AI产业的资金源头是几个大市值科技巨头，主要是微软、谷歌、Meta（原Facebook）和亚马逊。这几家科技巨头通过购买和部署具备AI训练和推理能力的服务器，一方面自己训练具有强大实力的AI大模型用于业务创新和优化，另一方面也将基于AI服务器的推理和训练能力通过云计算的方式出租给其他公司，从而获得额外收入。因此，其资本支出变化往往对整个AI产业链景气度的判断有重要影响。
而从财报看，上述几家科技巨头在今年二季度的资本支出保持强劲的环比增长，且给出了较为乐观的全年资本开支预期，这意味着全球AI的中短期需求将有望保持乐观。
然而，全球AI产业发展到目前阶段，市场也并非没有担忧，其中市场对科技巨头的投资回报率的担忧较为明显。客观地说，目前科技巨头对AI的投入增速高于AI带来的业绩增速，但由于考虑到新趋势建设不足的风险大于过剩的风险，几家科技巨头选择容忍目前的相对较低投资回报率。
目前来看AI带来的业绩增速仍在增长，以微软为例，AI贡献的微软云收入增速占比在逐步提升，但如果未来AI带来的业绩增速不及预期，科技巨头也存在投入逐步变得保守的可能性。
回到国内，人工智能产业在文字态方面已经得到了较为明显的发展，其中不乏像Kimi等优质好用的人工智能模型。同时，在视频模态，智谱AI亦发布了AI生成视频模型“清影”，国内的多模态模型发展正不断取得重要进展。
总的来说，全球人工智能产业发展的源头资金在二季度保持投入强度，并有望在下半年持续；但同时目前市场对于AI高投入的可持续性存在担忧，未来需持续关注投资回报率能否持续提升。
本周定投笔记：
本周继续定投科创50联接基金2000元。
$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$
人工智能指数去年借ChatGPT的东风在上半年涨了一波，但之后持续回调，目前的点位已经低于去年1月份了。这或许是因为AI技术的应用还不够广泛，也可能是应用落地的进度不及预期，所以无论是从基金投资还是工作生活的角度来说，都希望AI的发展能加快速度。
$易方达中证人工智能主题ETF联接A(OTCFUND|012733)$
$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$
欢迎大家多留言，我会根据大家关注，分享自己思考，供各位参考。
#定投日记#
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