大家好，我是易方达基金经理成曦。

近期市场有所回落，此前涨幅较大的成长板块（如半导体、计算机等）回调较为明显，主要反映了市场情绪的阶段性回落，亦与成长板块的高弹性特性相符。在当前节点，我们正好对过去一段行情中科技相关指数的走势进行简单复盘。

9月24日以来的行情可以大致分为三个阶段，分别是9月末到国10月中的首次冲高回落、10月中下旬的二次上涨、以及11月初至今的三个时间段，这三个阶段各有各的特点。

第一阶段冲高时科技普涨，各指数间并无明显分化，但开始回调后创业200指数表现较为突出，收益超越了此前资金扎堆的科创板及创业板。

第二阶段行业轮动速度加快，各科技指数表现的占优情况并无明显变化，而以创业200为代表的中小盘表现占优。

第三阶段，随着海外大选的临近，自主可控逻辑重要性开始显现，与中小盘行情共同影响科技板块。

图：9.24以来重点科技指数股价表现

资料来源：wind，2024/9/23-2024/11/25

而在各科技相关指数中，创业200指数的表现较为突出，这主要与其市值风格和弹性优势相关。我们从各科技相关指数的市值风格可以看出，创业200指数成分股中100-500亿元流通市值的公司占比超过50%，其余基本低于100亿元，相较于其余科技相关指数中小盘特性最为突出，因此充分受益于本轮中小盘占优的上涨行情。

图：重点科技指数市值风格

资料来源：wind

总体而言，我们回顾近期科技板块的涨幅可以发现科创50和创业200的涨幅相对靠前，主要反映半导体行业的估值提升，以及科创中小盘的风格占优。展望未来，结合海外大选和全球创新情况，自主可控逻辑的重要程度或仍将保持，让我们继续等待科技板块的后续表现。

本周定投日记

本周继续暂停定投科创50指数。

上周市场继续回调，虽然投资的浮盈会因此减少，但其实也说明后续开启定投的可能性在加大。从长期视角来看，市场并不缺少适合买入的机会，所以如果有投资计划的小伙伴不妨耐心等待。

上一篇文章里有评论问到我是否还在定投创业板指，做个答复：是的，仍在定投。目前创业板指估值还处在较低区间，没有暂停定投的想法。

欢迎大家多留言，我会根据大家关注，分享自己思考，供各位参考。

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