市场的估值像弹簧，在不同时期呈现不同状态。在极端条件下被极限压缩，在相反条件又被极限拉伸。

目前白酒在20倍以内股值，市场人发生多数认为低了，因为他们认为比起往常估值25倍以上才合理。

然而再看看目前的经济环境，这种关键下很多制造业都在15倍以下了。那么就可以判断目前A股估值低，放心投资吗？股票的长期跟随企业基本面预期走的，你现在买了不代表下个月、明年会涨起来，谁都无法准确判断未来的情况。

但通过一些指标判断，我们可以认为去赚企业成长的钱相对容易。pe估值是滞后指标，代表企业过去的盈利和市值的关系，而未来的判断需要跟着市场环境、客观事实趋势变化、以及政策的疏导而推算相对模糊情况。比如通过工业用电情况，外卖出口情况，国内的一些社融，pmippi，房地产销售面积，汽车销售情况，其它国家一些经济指标。

一系列动态的数据的变化，我们去判断总体经济形势在好转了吗？利润拐点何时能到来？不可控因素的变量往往是激发结果判断的不同。比如政策的供给程度，就像医药师给药剂的量，多了会怎么样，少了会怎么样，还有哪些副作用。

白酒是国内优质消费的代表，在经历一段时间的磨损后，终将会开启新其的里程碑。这漫长的磨损期可能不像大家想得那么短暂，虽然已经等待3年有余，记得12年的高点之后等了4年多还没有爬上去，为什么这一次不会是5年多？