自9月底的一轮超预期大涨，近3个月时间A股又回到了震荡的局面，甚至成交量也在逐渐下滑。

而指数层面，医药、消费、互联网，又都再次回到了低估的区间。

从顺周期层面，这仨应该是比较强势的，但直至现在，医药都并不突出，市场好似忘了。

但是年后，估计消费市场还是有利好的刺激政策出来的，这也是年后能期待的一点。何况，3月份的两场大会，可能有一些新的提法。

另外，A股行情虽然不咋滴，但耐不住QDII基金蹦的欢。

标普消费ETF溢价率最高能达到51%，标普500ETF也有18%。

目前看因为风险太高，已经停牌了。

只能说，没有地方可炒了，大资金都冲着一些小标的来了，像标普消费ETF在11月前每日平均成交量不足千万，近两个月以来成交量基本上翻了10倍不止。

炒的这么热火，难道真有价值投资的长期资金这么看好美股市场么？这种手法是不是跟之前A股炒差、炒新、炒壳非常像，马上又是一轮新的韭菜局面。

牛犇平时也买一些QDII-ETF，但成交量都是比较大的，交易量小的基本不碰，像上面这种情况，明显就是冲着万年不理的小票去的，少量资金就能拉起意想不到的效果。

碰到这种溢价率超过的ETF，如果出来及时，确实收益不菲，但可能大部分人都是充当接盘的作用。

二. 1月10日指数估值播报(1461期)

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

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