#天天基金调研团# 

鹏华稳泰 30 天滚动持有债券基金在当前市场环境下备受关注，本次调研从基金经理、产品特性、市场观点以及投资策略等多方面进行深入剖析，旨在为投资者提供全面、客观的基金评价。

基金经理经验丰富

胡哲妮经理具备 7 年证券从业经验和 3 年基金管理经验，在鹏华基金任职期间，历任多个固定收益领域职位，积累了丰富的投研经验。目前管理规模达 2070 亿，涵盖货币、存单指数及短债品类，其管理的鹏华添利宝货币、鹏华中证同业存单指数等产品业绩表现稳定，为稳泰 30 天基金的运作提供了坚实的经验基础。

产品特点与业绩表现

产品定位与收益风险特征基金为中短债定位，通过哑铃型结构构建组合，信用部位以高等级信用为底仓，底仓久期 0.5 - 1 年，利率部位参与长端利率债交易获取超额收益。净值波动略高于同类产品，但胜率较高，如在 9 月底 10 月初市场大幅调整时，最大回撤仅 10bp 左右，在短债基金中表现出色。

业绩表现近 1 年回报 5.49%，全市场同类排名前 10%，长期近 2 年、近 3 年业绩同样处于全市场前 15% 水平。短期来看，在市场波动时期展现出优异的回撤控制能力，如 7 月初、8 月全月市场剧烈波动时，最大回撤仅 -0.10%；924 至今债市震荡，最大回撤仅 -0.11%。近一年来实现月月正收益，任意一天买入持有 30 天后，胜率达 99.6%，区间平均收益年化达 5.29%，客户持有体验佳。

市场观点与投资策略

市场观点债市：当前市场对明年降息预期大幅抬升，10 年国债收益率快速下行，债市整体处于震荡偏强状态。但短期急涨斜率不可持续，低位后收益率波动将加大。政策方面，2025 年政策总基调更积极，经济压力下政策加码预期强，宽松货币政策仍将支撑债市。股市：关注财政政策力度，“加强超常规逆周期调节” 预示政策力度提升，有望稳住市场信心，后续政策接力下股市预计温和上涨。

投资策略投资品种：以中高等级信用债票息资产为基础，AAA 评级占总资产比重 50% 以上，利用长久期利率债、银行金融债等品种灵活攻守。信用波段：综合多因素，利用商业银行普通金融债、二级资本债、永续债等流动性较好资产做信用波段增厚收益。利率波段：结合经济基本面、货币政策等因素，在利率曲线上选择短期上涨概率最大品种做利率波段操作。日常以中短债思路运作，利率增厚部位灵活，杠杆波动范围 100 - 140%。

投资建议与风险提示

投资建议：对于风险偏好较低、追求稳健收益且有一定流动性需求的投资者，鹏华稳泰 30 天是较为合适的选择。基金在回撤控制方面表现出色，同时通过灵活的投资策略争取超额收益，长期业绩稳定且持有体验佳。

风险提示：债市走势受宏观经济、货币政策、财政政策等多因素影响，若政策不及预期或经济基本面发生变化，可能导致债券价格波动，进而影响基金净值。此外，虽然基金在信用风险控制方面较为严格，但仍存在信用违约风险，特别是在信用环境恶化时，高等级信用债也可能面临评级下调等风险。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标合理配置资产，并密切关注市场动态。

总体而言，鹏华稳泰 30 天滚动持有债券基金在基金经理管理经验、产品业绩表现以及投资策略等方面均具备一定优势，但投资始终伴随着风险，投资者需谨慎决策。

$鹏华稳泰30天滚动持有债券A(OTCFUND|012648)$

$鹏华稳泰30天滚动持有债券C(OTCFUND|012649)$