赛道：半导体

利好事件

针对美国前一日的半导体制裁，中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车工业协会等多个行业协会发布声明。（1）中国半导体行业协会：美国芯片产品不再安全、不再可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片；（2）中国互联网协会：呼吁国内企业主动采取应对措施，审慎选择采购美国芯片；（3）中国通信企业协会：美国对华管制措施的随意性影响美国芯片产品的稳定供应，应谨慎采购美国芯片；（4）中国汽车工业协会：为保障汽车产业链、供应链安全稳定，建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片。

行业逻辑

1、政策端：国家政策强力支持，国产替代成为趋势

目前，半导体行业受到制裁的影响，但长期来看，国产替代是政策主导的方向，国家会坚定推动这一进程。为应对美国的出口管制措施，我国出台了一系列政策措施来支持半导体产业的发展。例如，《中国制造2025》规划明确提出要大力发展集成电路产业，将其作为战略性新兴产业之一；国家集成电路产业投资基金二期募集超过2000亿元人民币，重点投向关键领域和技术节点；设立专项基金、税收优惠、贷款贴息、提供土地优惠等。半导体发展机会主要集中在两个方向。一是那些尚未实现国产替代、被外资垄断，且国产化率较低的环节，这些领域国内已有公司在积极攻关，一旦完成替代，业绩有望实现爆发式增长。例如，国内设备市场规模巨大，目前国产化率在20%至30%，意味着大部分空间仍待填补，特别是像光刻机这样的细分领域，国产化率极低，未来潜在市场空间较大。

2、需求端：市场需求旺盛，支撑行业发展动力

随着信息技术的快速发展，尤其是5G通信、人工智能、物联网等新兴应用领域的不断拓展，对于高性能计算芯片、存储器、传感器等的需求呈现出爆发式增长态势。根据中国半导体行业协会的数据，2023年中国集成电路市场规模达到约2万亿元人民币，同比增长超过10%。其中，消费电子、汽车电子、工业控制等行业成为主要驱动力。我国作为全球最大的电子产品制造基地之一，拥有庞大的内需市场，这为国内半导体企业提供了广阔的发展空间。同时，随着AI时代的逐渐到来，未来几年半导体产品的需求或将持续保持强劲增长态势。

3、供给端：技术自主创新，自主可控正在路上

面对美国的出口管制措施，我国半导体企业正依靠自身力量进行技术创新，以突破国外的技术封锁。近年来，国内企业在芯片设计、制造工艺等方面取得了显著进展，部分产品性能已经达到或接近国际先进水平。中芯国际宣布其14nm工艺已成功进入量产阶段。这是中国半导体制造领域的一项重要突破，标志着国内企业在先进工艺节点上取得了显著进展。这一进展将进一步提升国内半导体产业链的自主可控能力，为国内芯片制造商提供更多的选择。另外，我国半导体销售额增长尤为显著，8月销售额154.8亿美元，同比和环比分别增长19.2%和1.7%，预计全年销售额达6110亿美元，同比增长13.1%。显示出半导体行业的高景气度。

行业板块相关基金

半导体ETF（159813）中高风险 R4

跟踪指数：国证芯片指数（980017.SZ）

科创100ETF基金（588220）中高风险  R4

跟踪指数：科创100指数（000698.SH）

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