十二月最后一周（12月23日-12月27日），央妈共开展5801亿元7天期逆回购操作及3000亿元MLF1年期（中期借贷便利）操作，因本周共有16783亿元期逆回购到期，本周实现净回笼7982亿元。DR001较上周五下行3bp至1.38%，DR007较上周五上行23bp，位于1.8%，银行资金偏贵，但整体资金成本处于中性较低位置，资金面年尾较为宽松，资金分层现象加剧。下周（12.30-2025.1.3）市场将有5801亿元逆回购到期，周二（31日）12月官方制造业PMI将公布，前值与预期一致，周四（2号）财新制造业PMI出炉。

一、债券基金指数周度总结：

本周短融涨幅：0.04%

本周城投债涨幅：0.01%

本周公司债涨幅：0.02%

二、热门债基周度下蛋总结：

信用债：

天弘合利债券发起C——下蛋5个

鹏华丰鑫债券——下蛋7个

鹏华丰禄债券——下蛋12个

长城短债债券C——碎蛋3个

华夏鼎茂债券C——下蛋7个

国金惠盈纯债（含42.46%利率债）——下蛋10个

易方达恒裕一年定开债——下蛋9个

中银纯债债券D——下蛋13个

博时富发纯债债券A——下蛋9个

易方达高等级信用债券券C——碎蛋4个

三、信用债本周总结：

本周市场出现震荡，由于缴款压力消除，资金面整体维稳，重要资金利率偏高，预期跨年资金面中性维稳。基金与农商在后半周继续做多，信用债迎来补涨，买盘力量有所增强，高评级利率下行5bp左右，但信用债整体呈现一定分化，中高等级领涨市场，目前信用利差仍在高位，还有一定空间。

下周关注央妈是否用买断式逆回购、买卖国债补充。由于市场利率提前反映降息之后，利率下探阻力增强，信用债被动走阔还在高分位上，加上随着跨年及春节理财规模回暖，观察理财资金流动情况，把握信用债利差压缩机会。

小涵妹妹：95后银行工作人员，专注稳健理财，对债市行情把握度高，现在准备把多年银行资产配置经验分享给大家，每天播报债市行情、机会提示以及策略分析。

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