#基金经理茶话会#
昨天的市场又再度打击了投资者们的信心，除了传媒和游戏因为受到事件的催化，相对坚挺以外，市场大多数板块都是下跌的。包括一些类红利的资产，虽说应该是偏防御属性，但也逃不过”这一劫“，今天我们就重点再聊聊煤炭板块。
关于煤炭板块，我们之前说得很清楚。前期在下跌通道里，是不适合去盲目加仓的。上两周指数回落后开始形成平台，我说了激进的朋友可以考虑择机逢低开始博弈，但保守的朋友，依然要等。
昨天市场创下了短期的阶段性新低，事后看，还是“等等党”更胜了一筹，那么现在究竟能否开始动手？我们先回归基本面看下，再来做进一步分析。
从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价小幅下跌，8月16日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报835元/吨，环比前一周下跌9元/吨。产地焦煤价格也有一定下跌，8月16日，山西古交主焦煤出矿价报价1600元/吨，环比前一周下跌70元/吨；8月16日，河北唐山焦精煤车板价报收1830元/吨，环比前一周下跌90元/吨。（数据来源：wind）
库存方面，上周港口煤炭库存有所分化，8月16日，环渤海港煤炭库存2484.4万吨，环比前一周上升0.44%；8月16日，广州港煤炭库存307万吨，环比前一周下降0.97%。港口炼焦煤库存、焦化厂库存也有所分化，8月16日，六港口炼焦煤库存345.33万吨，环比前一周上升10.16 %；8月16日，国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计651.49万吨，环比前一周下降2.96%。（数据来源：wind）
总体来看，供给端分化，北方港口库存方面有小幅上升。需求端在高温影响下电厂日耗仍快速攀升，非电方面，化工耗煤同比增速也仍处高位。因此，煤价下移或仍有支撑。
回归投资端，板块的业绩即将陆续发布，因煤价中枢下移多数企业半年度业绩同比下降，因此短期市场资金有所担忧，但在央国企市值管理考核下部分公司开启中报分红，其股息价值或仍会吸引市场关注。
从技术面的角度，短期仍不能轻言这一轮震荡平台已破位，核心观察短期指数能否快速修复回平台区间内，假如无法修复，则可能会进一步开启新一轮的探底，挑战去年8月份的底部。
因此现阶段最好的策略是管住手，耐心等待指数走出来。包括像农业板块，昨天的下跌，就可以算是明显破位了，短期也只能等待，做好心理防御。
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$
*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级，产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
