大家好，我是华夏新能源车龙头、华夏清洁能源龙头等基金的基金经理杨宇，下图是我本周的定投扣款截图和当前持仓截图。

站在当下时点，我们旗帜鲜明的看好新能源后周期板块——电网投资、电力设备板块。新能源后周期板块，是指在新能源产业发展过程中，那些相对较晚受益于行业发展的产业链环节，它们往往是在新能源产业前端板块（如太阳能、风能等）的发展基础上，才逐渐体现出其市场需求和增长潜力。近期我对于其中电网投资、电力设备板块的投资机会高度关注，今天和大家聊聊我看好它们的原因。

过去5年，全球电网投资持续大幅滞后于光伏为代表的电源投资。过去5年全球光伏投资大幅发展，能源转型的投资基本上都堆到了电源端，全球新能源发电占比持续提升，消纳压力也持续提升。与此同时，电网投资持续滞后于电源投资。从国内电网投资增速来看，从17年开始电网投资基本上处于停滞的状态，电网欠投资状态已经维持多年；从全球来看，也存在和国内类似的情况。

目前，欧美电网整体老旧，新兴市场和发展中经济体的电网建设水平也亟待提升，全球电网建设已经刻不容缓。目前来看，发达经济体中只有23%的电网基础设施使用年限不到10年，超过50%的电网基础设施使用年限超过20年，尤其在日本、美国、欧洲等地区电网历史超过20年的比例较高；而新兴市场和发展中经济体存在电力覆盖不足的问题，2022年全世界无法用上电的人数几十年来首次增加，达到约7.74亿人，比2021年多出2000万人。根据IEA的统计，自2000年以来，全球最终用电量几乎翻了一番，其中新兴市场和发展中经济体用电量增速明显高于发达国家，且在2012-2021阶段超过发达国家的用电量，但电气化率相比发达国家仍处于较低水平。以人均年均停电小时数来计算，大部分新兴市场和发展中经济体的停电水平是印度和美国的3倍左右，中国和欧盟的15倍左右。

在此背景下，预计2024年开始，全球电网投资将有机会共同加速。国内方面，1月份，国网、南网召开24年工作会议，对电网建设进行详尽部署，国网投资规模预计电网投资增速由5%提高至8%；海外方面，2023年底，欧盟委员会起草了一份扩大欧洲电网投资的草案，提出预计到2030年欧洲将投资 5840 亿欧元（约合6370亿美元，4.55万亿人民币）来升级电网。此计划覆盖2020-2030年十年，年均投资584亿欧元，相当于相比2015-2019年期间年均增加20%。此外，国内特高压建设持续性也有望好于市场预期。

以上是我们在当下时点，看好这一方向的一个原因，从2023年相关公司的订单来看，其增速已经有了明显体现，我认为以上逻辑的兑现度还是比较高的。同时，我们也看好与此相关的电力设备出海的机会，后续我们也将对此展开聊一聊。

$华夏新能源车龙头混合发起式A(OTCFUND|013395)$

$华夏新能源车龙头混合发起式C(OTCFUND|013396)$

$华夏清洁能源龙头混合发起式A(OTCFUND|018918)$

$华夏清洁能源龙头混合发起式C(OTCFUND|018919)$